*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по BTC

Настроения на рынке остаются крайне негативными, несмотря на, казалось бы, позитивные макроэкономические новости. На прошлой неделе в США были опубликованы ключевые данные по инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) за январь показал замедление роста до 2,4% в годовом исчислении (против прогноза в 2,5%), а базовый CPI снизился до 2,5% (см. также наш сегодняшний обзор «Доллар: в состоянии хрупкого равновесия»). Это усилило ожидания рынка как минимум двух снижений процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США в 2026 году. Технически это позитивный фактор для рисковых активов, включая криптовалюты.

Однако рынок отреагировал краткосрочным ростом, который не смог закрепиться выше сопротивления в зоне 70000.00–71000.00. Экономисты связывают это с избирательным спросом и общей оборонительной позицией инвесторов.

Факторы давления

Разочарование в «цифровом золоте». Ключевой проблемой остается неспособность биткоина выполнять функцию защитного актива. В условиях сохранения геополитических рисков (например, потенциальной эскалации вокруг Ирана) инвесторы по-прежнему предпочитают традиционные драгоценные металлы, такие как золото.

Регуляторная неопределенность. Задержки с принятием всеобъемлющего закона о регулировании крипторынка (Закон CLARITY) в США усиливают нервозность институциональных инвесторов. Дебаты вокруг регулирования стейблкоинов и неясные правила игры отпугивают крупный капитал.

Ликвидации и отток из ETF. За последнюю неделю было ликвидировано на более 1.9 млрд долларов позиций с использованием кредитного плеча. Продолжающийся отток из спотовых биткоин- и Ethereum-ETF подтверждает слабость спроса как со стороны розничных инвесторов, так и институционалов.

Техническая картина

Обращаясь к динамике крипторынка в целом, отметим, что торги проходят в рамках среднесрочной нисходящей тенденции при поддержке монетарных факторов.

Прошедшая неделя стала сложной для пары BTC/USD, демонстрирующей нестабильность курса. После снижения к отметкам вблизи уровня 65100.00, цена восстановилась сегодня до уровня 70000.00, однако вскоре вновь вернулась к падению вследствие давления внешних факторов.

Ситуация остается неопределенной, с признаками как возможной консолидации, так и углубления падения. BTC/USD консолидируется в узком канале 65000.00–72000.00. Ключевая поддержка находится в зоне 68000.00–68200.00 (ЕМА200 на недельном графике). Если она не устоит, следующей целью станет зона 65000.00–67000.00, а затем и 60000.00, которую можно рассматривать как важный психологический рубеж. Сопротивление остается на 70000.00–71500.00, и только уверенный пробой выше 72000.00 может открыть дорогу к 76000.00 (ЕМА144 на недельном графике) – 80000.00.

Индекс относительной силы (RSI) на недельных графиках BTC/USD впервые с 2022 года ушел в зону перепроданности (ниже 30), что можно расценивать как сигнал к возможной стабилизации (с технической точки зрения).

Мнения участников крипторынка относительно будущего биткоина разделились, формируя широкий диапазон возможных сценариев на 2026 год.

Базовый сценарий (консолидация). 2026 год станет периодом «дисциплины и управления риском», а не годом гарантированного быстрого роста. При сохранении текущих трендов и отсутствии макроэкономических шоков биткоин может торговаться в диапазоне 85000.00–120000.00.

Негативный сценарий (углубление коррекции). Если биткоин не сможет удержаться выше 70000.00, а регуляторное и макроэкономическое давление сохранится, возможна просадка в диапазон 60000–50000.00. По разным оценкам, текущая цена уже опустилась ниже расчетной себестоимости добычи биткоина (около 87000.00), что исторически является «мягкой нижней границей». Длительное закрепление ниже этого уровня может вынудить убыточных майнеров покидать рынок.

Оптимистичный сценарий (восстановление). Для возврата к росту необходим комплекс факторов: возобновление притока ликвидности на фоне смягчения политики ФРС, прогресс в регулировании (принятие CLARITY Act) и возврат уверенности институциональных инвесторов. В таком случае BTC может протестировать уровни 130000.00–160000.00 ближе к концу года.

Долгосрочный взгляд

Несмотря на текущий пессимизм, долгосрочные перспективы остаются предметом дискуссий. Некоторые участники крипторынка подняли свою долгосрочную цель по биткоину до 200000.00 – 260000.00, основываясь на сравнении с золотом и снижении волатильности первой криптовалюты по отношению к драгметаллу до рекордно низкого уровня. Они считают, что биткоин станет все более привлекательным инструментом хеджирования в долгосрочной перспективе. В то же время биткоин может обеспечивать стабильную, но не впечатляющую доходность в ближайшее десятилетие, с меньшей волатильностью и умеренными колебаниями.

Ключевые события и риски недели

Текущая неделя будет насыщена событиями, способными задать направление рынку:

• Протокол FOMC (18 февраля). Рынки будут искать подтверждение готовности ФРС к смягчению политики.
• Индекс PCE (20 февраля) - предпочтительный индикатор инфляции для ФРС. Его значение будет тщательно отслеживаться для подтверждения тренда на снижение ценового давления.
• Предварительные данные по ВВП США (20 февраля): влияние на общий аппетит к риску.

Заключение

Биткоин и весь крипторынок находятся в фазе глубокой коррекции и консолидации. Краткосрочные перспективы остаются неопределенными и будут сильно зависеть от макроэкономических данных и сигналов от ФРС. Текущее падение больше похоже на «перепозиционирование», а не на паническое бегство, однако отсутствие новых драйверов роста не позволяет рынку развернуться вверх.

В таких условиях инвесторам необходимо проявлять осторожность и придерживаться консервативной стратегии:

• Не гнаться за краткосрочными движениями: в условиях высокой волатильности погоня за быстрой прибылью может привести к убыткам.
• Использовать стратегии усреднения: постепенное накопление на ключевых уровнях поддержки позволяет снизить риск входа в одной точке.
• Избегать избыточного кредитного плеча: высокий уровень ликвидаций показывает опасность использования заемных средств в текущей ситуации.
• Диверсифицировать риски: рассматривать криптовалюты как часть более широкого портфеля, а не как единственный актив.

Любые подвижки в обсуждении Закона CLARITY могут вызвать резкую реакцию рынка. Главным сигналом для смены настроений станет уверенное закрепление биткоина выше 71500.00–72000.00. Пока этого не произошло, рынок будет оставаться в зоне «экстремального страха» и высокого риска.