ตลอดช่วงประมาณสองเดือนครึ่งที่ผ่านมา แนวโน้มของ Bitcoin แม้จะขยับขึ้นเล็กน้อย แต่โดยโครงสร้างแล้วยังคงเป็นเพียงขาขึ้นในเฟสปรับฐาน (correction) เท่านั้น ซึ่งมองเห็นได้ชัดเจนบนกรอบเวลา Daily ยังมี liquidity pool ด้านล่างที่ยังไม่ถูกแตะ และราคามีโอกาสสูงราว 90% ที่จะย้อนกลับลงไปทดสอบอีกครั้ง สัปดาห์ที่แล้วเราเริ่มเห็นสัญญาณแรก ๆ ว่าระยะปรับฐานอาจใกล้สิ้นสุด แต่ในช่วงสุดสัปดาห์ Bitcoin กลับดีดขึ้นต่อ ตอนนี้จึงกำลังรอ “สัญญาณชัดเจนถัดไป” ที่จะยืนยันการสิ้นสุดของเฟสปรับฐาน 2.5 เดือนนี้

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant รายงานว่า แรงขึ้นของ Bitcoin ในเดือนเมษายนถูกขับเคลื่อนโดยความต้องการในตลาด perpetual futures เป็นหลัก ขณะที่ความต้องการในตลาด spot ยังคงเป็นลบ พูดง่าย ๆ คือ ในเดือนเมษายน เทรดเดอร์เปิดสถานะ Long แบบมี Leverage กันมากขึ้น แสดงให้เห็นลักษณะเชิงเก็งกำไรของรอบขึ้นครั้งนี้ ในทางกลับกัน นักลงทุนสายถือยาวในตลาด spot กลับทยอยขาย “ทองคำดิจิทัล” ออกมา หากการขึ้นรอบนี้ขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรเป็นหลัก โครงสร้างตลาดย่อมไม่พร้อมสำหรับการซื้อสะสมระยะยาวอย่างยั่งยืน และแม้การย่อตัวเพียงเล็กน้อยก็อาจไปกระตุ้นการโดนล้างพอร์ต (liquidations) และการขายทำกำไรของฝั่ง Long ได้ CryptoQuant ยังระบุด้วยว่าการขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วย futures แบบนี้โดยทั่วไป “ไม่เปลี่ยนแนวโน้มหลัก” ของตลาด

ภาวะที่ความต้องการในตลาด spot กับ futures แยกทางกันอย่างชัดเจนนี้ สะท้อน “ความเปราะบาง” ของการขึ้นรอบนี้ได้ดีที่สุด การเคลื่อนไหวแบบนี้ถูกสร้างขึ้นจาก Leverage และแรงแสวงหากำไรระยะสั้นโดยธรรมชาติ จึงไม่อาจยืนระยะได้อย่างมั่นคงหรือยาวนาน CryptoQuant ยังชี้ว่า ปัจจุบันตลาดขาด “ฐานปัจจัยพื้นฐาน” สำหรับการเติบโตต่อเนื่อง เมื่อ “ขาขึ้นฝั่ง futures” สิ้นสุดลง ตลาดมักจะเข้าสู่ช่วงปรับฐานต่อไป ในตลาดหมี (bear market) ขาขึ้นฝั่ง futures เองก็เป็นเพียงเฟสปรับฐานในแนวโน้มขาลง ดังนั้นเมื่อจบเฟสนี้ ขาลงหลักสามารถกลับมาดำเนินต่อได้ CryptoQuant ถึงกับระบุว่าโครงสร้างตลาดตอนนี้คล้ายกับปี 2022 อย่างมาก: หากไม่มีการเปลี่ยนผ่านไปสู่ “ความต้องการฝั่ง spot แบบเป็นบวก” การขึ้นใด ๆ ก็ขาดแรงสนับสนุนให้ไปต่อ

คำแนะนำการเทรดสำหรับ BTC/USD

Bitcoin ยังคงอยู่ในโครงสร้างขาลงหลัก โดยมีเพียงรอบเด้งขึ้นแบบ corrective rally สวนแนวโน้ม เรา masih คงมองเป้าหมายการอ่อนตัวลงไปแถว 57,500 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci retracement 61.8% ของขาขึ้นสามปี) และ ณ ตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มที่ชัดเจน แม้ระดับ 57,500 ดอลลาร์เองก็ยังไม่ใช่จุดต่ำสุดที่ชัดเจนในภาพใหญ่ POI เพียงจุดเดียวในตอนนี้คือ bearish FVG ที่ใกล้ที่สุดบน Daily TF แถวช่วง 79,300–81,200 ดอลลาร์ ซึ่ง Bitcoin ได้ตอบสนองต่อโซนนี้เป็นครั้งที่สามแล้ว เราจึงคาดหวังการตอบสนองจากบริเวณนี้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม จากตรงนี้ไปจะต้องมี “หลักฐานการกลับตัวใหม่ ๆ” เพิ่มเติม เช่น การเบรกโครงสร้างบน TF ย่อยลงไป และการก่อตัวของแพทเทิร์นขาลงใหม่ ๆ เป้าหมายด้านล่างยังคงอยู่ใต้ระดับ 60,000 ดอลลาร์

คำแนะนำการเทรดสำหรับ ETH/USD

บนกรอบเวลา Daily ETH ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง โดยมีเพียงการดีดตัวสวนเทรนด์ในลักษณะการปรับฐาน (correction) เซตอัปหลักฝั่งขายยังคงเป็น bearish weekly order block ตามที่ได้เตือนไว้แล้วว่า การเคลื่อนไหวที่ถูกจุดโดยสัญญาณนี้สามารถรุนแรงและยืดเยื้อได้ — และเรายังไม่เชื่อว่ารอบนั้นจบลงแล้ว ในระยะสั้น ETH อาจยืดการปรับขึ้นเล็กน้อยต่อไปได้ แต่การปรับฐานทุกครั้งย่อมสิ้นสุดลงในที่สุด สัญญาณขายอาจก่อตัวบน Daily TF ที่ FVG ถัดไป ขณะเดียวกัน Bitcoin เองก็อาจให้สัญญาณบนความพยายามครั้งที่สาม ดังนั้นควรจับตา “การเบรกโครงสร้าง” บน TF ย่อย รวมถึงการก่อตัว (หรือการตอบสนองต่อ) แพทเทิร์นขาลงบน TF ใหญ่ เป้าหมายบริเวณ Low ปี 2026 แถว 1,744 ดอลลาร์ ยังเป็นระดับที่ดูเป็นไปได้ค่อนข้างมาก

CHOCH — การเปลี่ยนลักษณะโครงสร้างราคา / การเบรกโครงสร้างแนวโน้ม

Liquidity — สภาพคล่อง, จุด Stop-Loss ของเทรดเดอร์ที่ market-maker ใช้ในการสะสมและจัดการสถานะของตนเอง FVG — Fair Value Gap (บริเวณช่องว่างของราคา หรือพื้นที่ที่มี price inefficiency) ราคามักเคลื่อนที่ผ่านโซนนี้อย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นการขาดหายไปของอีกฝั่งหนึ่งในตลาด หลังจากนั้นราคามักย้อนกลับมาทดสอบและตอบสนองต่อโซนเหล่านี้ IFVG — Inverted Fair Value Gap เมื่อราคาย้อนกลับมาที่โซนดังกล่าวแล้ว “ไม่ตอบสนอง” แต่กลับทะลุผ่านแบบมีแรง (impulsive break) และจากนั้นจึงย้อนกลับมาทดสอบจากอีกด้านหนึ่งแทน

OB — Order Block แท่งเทียนที่ market-maker เปิดสถานะเพื่อเก็บเกี่ยวสภาพคล่อง จากนั้นจึงกลับตัวไปสร้างสถานะอีกฝั่งหนึ่งในทิศทางตรงข้าม