Bitcoin đã cho thấy một nhịp tăng nhẹ nhưng thực chất vẫn chỉ là pha điều chỉnh trong khoảng hai tháng rưỡi vừa qua. Điều này thể hiện rất rõ trên khung thời gian ngày. Vùng thanh khoản bên dưới vẫn chưa bị chạm tới và nhiều khả năng giá sẽ quay lại kiểm định khu vực này với xác suất khoảng 90%. Tuần trước, chúng ta đã thấy những tín hiệu đầu tiên cho thấy pha điều chỉnh có thể kết thúc, nhưng trong kỳ cuối tuần, Bitcoin lại tiếp tục leo dốc. Hiện tại, chúng ta đang chờ một tín hiệu rõ ràng tiếp theo để xác nhận sự kết thúc của đợt điều chỉnh kéo dài 2,5 tháng này.

Trong khi đó, các nhà phân tích của CryptoQuant cho biết đợt tăng của Bitcoin trong tháng 4 được dẫn dắt bởi nhu cầu đối với hợp đồng perpetual futures, trong khi nhu cầu trên thị trường spot vẫn ở trạng thái âm. Nói một cách dễ hiểu, các trader trong tháng 4 chủ yếu mở vị thế long sử dụng đòn bẩy, cho thấy đà tăng mang tính đầu cơ. Các nhà đầu tư spot dài hạn lại chủ yếu bán ra “vàng số”. Nếu phần lớn là hoạt động đầu cơ, thị trường chưa được định vị cho nhu cầu mua bền vững, dài hạn, và chỉ một nhịp giảm nhỏ cũng có thể kích hoạt các lệnh thanh lý và chốt lời trên vị thế long. CryptoQuant cũng lưu ý rằng những nhịp tăng dựa trên futures như vậy thường không làm thay đổi xu hướng cơ bản.

Độ lệch giữa nhu cầu spot và futures phản ánh rõ nhất sự mong manh của đợt tăng vừa qua. Kiểu tăng như thế này được xây dựng trên đòn bẩy và khát vọng kiếm lời nhanh — về bản chất không thể ổn định hoặc kéo dài. CryptoQuant cũng chỉ ra sự thiếu vắng nền tảng cơ bản cho một nhịp tăng trưởng tiếp theo. Khi “chân futures” kết thúc, thị trường thường chuyển sang pha điều chỉnh. Trong thị trường gấu, bản thân chân futures chỉ là một pha điều chỉnh, nên xu hướng giảm có thể tiếp tục ngay sau khi nó chấm dứt. CryptoQuant thậm chí cho rằng cấu trúc thị trường hiện tại rất giống năm 2022: nếu không có sự dịch chuyển sang nhu cầu spot dương, mọi nhịp tăng đều thiếu lực đỡ để có thể tiếp diễn.

Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD

Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh với các nhịp hồi mang tính điều chỉnh ngược xu hướng. Chúng tôi vẫn kỳ vọng một nhịp giảm về vùng 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), và hiện chưa có tín hiệu nào cho thấy đảo chiều xu hướng. Ngay cả mốc 57.500 USD cũng chưa thật sự trông giống một đáy chắc chắn. POI duy nhất lúc này là bearish FVG gần nhất trên khung ngày quanh vùng 79.300–81.200 USD. Bitcoin đã phản ứng với vùng này lần thứ ba, vì vậy chúng tôi lại tiếp tục kỳ vọng một phản ứng tại đây. Tuy nhiên, hiện cần có thêm bằng chứng đảo chiều mới — bao gồm các cú phá vỡ cấu trúc trên các khung thời gian thấp và sự hình thành những mô hình bearish mới. Các mục tiêu giảm giá vẫn nằm dưới mốc 60.000 USD.

Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD

Trên khung ngày, xu hướng giảm và các nhịp điều chỉnh ngược xu hướng vẫn đang hình thành. Thiết lập bán chủ đạo vẫn là bearish weekly order block. Đúng như đã cảnh báo, nhịp đi được kích hoạt từ tín hiệu đó có thể mạnh và kéo dài — và chúng tôi cho rằng nó vẫn chưa kết thúc. Trong ngắn hạn, ETH có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh tăng yếu, nhưng mọi pha điều chỉnh đều sẽ kết thúc sớm hay muộn. Một tín hiệu bán có thể hình thành trên khung ngày tại FVG tiếp theo, và Bitcoin cũng có thể tạo ra tín hiệu riêng của nó ở lần chạm thứ ba. Do đó, hãy chú ý tới các cú phá vỡ cấu trúc trên khung thời gian thấp và sự hình thành (hoặc phản ứng với) các mô hình bearish trên các khung thời gian cao hơn. Mục tiêu tại đáy năm 2026 — 1.744 USD — trông khá khả thi.

CHOCH — change of character / break of the trend structure (thay đổi đặc trưng / phá vỡ cấu trúc xu hướng).

Liquidity — thanh khoản, các lệnh Stop-Loss của trader mà market-maker sử dụng để xây dựng vị thế. FVG — Fair Value Gap (vùng bất cân xứng giá). Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy một phía của thị trường gần như vắng mặt. Sau đó, giá có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG — Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh mẽ xuyên qua rồi quay lại kiểm định từ phía bên kia.

OB — Order Block. Cây nến mà tại đó market-maker mở vị thế nhằm quét thanh khoản và sau đó hình thành vị thế riêng theo hướng ngược lại.