Há algum progresso, mas de pouca importância. A Casa Branca está finalmente começando a admitir o óbvio — o Irã não pode ser subjugado por meio de ameaças. O país não abrirá mão de seus estoques de urânio nem do controle sobre o Estreito de Ormuz. São necessárias medidas mais eficazes, por isso os apelos da Arábia Saudita, dos Emirados Árabes Unidos e do Catar para que os EUA não retomem os ataques aéreos são de grande importância. A escalada do conflito geopolítico no Oriente Médio parece inevitável. Isso significa que o destino do EUR/USD está praticamente selado.

Na cúpula do G7, os presidentes dos bancos centrais e os ministros das Finanças concluíram que o pico de inflação será temporário. Não se espera que enfrentemos o aumento de dois dígitos nos preços ao consumidor observado há quatro anos. Os rendimentos mais altos da dívida global em comparação com 2022 são resultado de economias mais fortes do que as da época.

Dinâmica da inflação e dos rendimentos da dívida global

Tudo isso pode ser verdade, mas, diante da rápida redução dos estoques globais de petróleo, uma escalada no Oriente Médio representa um caminho direto para o Brent atingir novos recordes. O petróleo do Mar do Norte poderia facilmente superar as máximas observadas no início da guerra na Ucrânia.

O resultado seria uma aceleração da inflação e uma pressão crescente por ações mais decisivas dos bancos centrais. Por enquanto, porém, eles preferem manter uma postura de espera.

Como observou Thomas Barkin, o Federal Reserve não pode combater preços mais altos de energia com aumentos de juros — o choque de oferta está fora do controle do banco central.

Christine Lagarde e o membro do Conselho do BCE, Alessandro De Marco, argumentam que as expectativas de inflação de médio prazo na zona do euro permanecem bem ancoradas.

De Marco acredita que os mercados futuros exageraram em suas projeções. Não é certo que, após um aperto monetário em junho, o BCE realize muitos outros movimentos no caminho da restrição monetária.

Assim, a calmaria antes da tempestade no Oriente Médio vem se prolongando. A Casa Branca tentou encontrar uma saída, mas parece que uma retomada das ações militares pode ser inevitável — e, desta vez, ela poderá ser ainda mais destrutiva.

Uma evidência disso é o ataque de grupos apoiados pelo Irã, operando a partir do território iraquiano, contra a infraestrutura petrolífera dos Emirados Árabes Unidos.

Teerã alertou que poderá expandir o conflito para além da região.

As tensões estão aumentando e, na próxima semana, o par EUR/USD pode abrir em queda, com uma lacuna. O dólar americano será procurado como moeda-porto-seguro caso mísseis dos EUA e de Israel sejam lançados contra Teerã. A resposta do Irã não demoraria a chegar.

Tecnicamente, no gráfico diário, o fracasso dos compradores em recuperar a barra de pino sinaliza fraqueza. A estratégia de vender o par de moedas em recuos continua válida e não deve ser abandonada. Os alvos de curto prazo permanecem em 1,144 e 1,134.