O par EUR/USD está em declínio pelo décimo segundo dia consecutivo, embora isso não seja inteiramente preciso. Destes 12 dias, a queda durou no máximo quatro; o resto do tempo o par esteve essencialmente imóvel, com atividade de negociação próxima de zero — como tem ocorrido nos últimos cinco dias. Lembro que o preço entrou na zona de desequilíbrio "bullish" 12 pela segunda vez, o que dava esperança de uma segunda reação e da retomada da tendência de alta. Contudo, que conclusão tirar dos últimos cinco dias se o preço permaneceu dentro do desequilíbrio o tempo todo, sem mostrar vontade nem de formar um sinal de compra nem de invalidar o próprio desequilíbrio? Assim, o EUR/USD permanece em estado de suspensão. Se o desequilíbrio for finalmente invalidado, os ursos podem passar à ofensiva por um período, mas a tendência de alta ainda permaneceria intacta. Se ocorrer uma reação ao desequilíbrio 12, o processo de crescimento será retomado — o que, a meu ver, é o cenário mais lógico nas circunstâncias atuais.

O par EUR/USD acumula doze sessões consecutivas em queda, embora essa leitura não seja totalmente precisa. Ao longo desse período, o movimento baixista efetivo ocorreu em, no máximo, quatro dias; no restante do tempo, o par permaneceu praticamente estagnado, com atividade de negociação mínima, cenário que se intensificou nos últimos cinco dias.

Vale lembrar que o preço voltou a entrar, pela segunda vez, na zona de desequilíbrio de alta 12, o que inicialmente abriu espaço para a expectativa de uma segunda reação e da retomada da tendência ascendente. No entanto, os últimos cinco pregões levantam dúvidas: o preço permaneceu integralmente dentro da zona de desequilíbrio, sem demonstrar disposição nem para gerar um sinal claro de compra, nem para invalidar o próprio padrão.

Dessa forma, o par encontra-se, na prática, em um estado de suspensão técnica. Caso o desequilíbrio seja finalmente invalidado, os ursos poderão assumir a iniciativa por algum tempo; ainda assim, a tendência de alta de médio prazo permaneceria intacta. Por outro lado, se houver uma reação consistente ao desequilíbrio 12, o movimento de valorização deverá ser retomado — cenário que, nas condições atuais, parece o mais lógico.

O pano de fundo noticioso desta quarta-feira foi extremamente fraco. Na Alemanha, o índice de confiança do consumidor ficou abaixo das previsões. Ainda na Alemanha, a estimativa final do PIB do quarto trimestre coincidiu com as expectativas. Na zona do euro, a leitura final da inflação de janeiro também veio em linha com o consenso. Em termos práticos, os traders não tiveram novos catalisadores relevantes aos quais reagir.

Os touros vêm acumulando argumentos favoráveis há seis ou sete meses, e esses fatores não se dissiparam. Entre eles estão a perspectiva relativamente dovish da política monetária do FOMC, a postura política geral de Donald Trump (que não sofreu mudanças recentes), o confronto entre EUA e China (limitado a uma trégua temporária), protestos internos sob o lema "No Kings", sinais de fragilidade no mercado de trabalho, a paralisação do outono (que durou cerca de um mês e meio), a paralisação de fevereiro, ações militares dos EUA contra determinados países, o processo judicial envolvendo Powell, a chamada "questão da Groenlândia" e a deterioração das relações com Canadá e Coreia do Sul. Nesse contexto, uma retomada do movimento ascendente do par parece, do ponto de vista estrutural, coerente.

Continuo sem considerar provável o início de uma tendência baixista sustentada. O pano de fundo noticioso permanece difícil de interpretar de forma construtiva para o dólar, razão pela qual não vejo base sólida para um fortalecimento estrutural da moeda americana. A linha azul no gráfico indica o nível abaixo do qual a tendência de alta poderia ser considerada encerrada. Para alcançá-lo, os ursos precisariam empurrar o par cerca de 280 pips, tarefa que ainda parece desafiadora diante do atual contexto técnico, no qual não há padrões de baixa claros.

O alvo altista mais próximo para o euro era o desequilíbrio baixista situado entre 1,1976 e 1,2092 no gráfico semanal, formado em junho de 2021, nível que já foi integralmente preenchido. Acima dessa zona, destacam-se dois níveis relevantes: 1,2348 e 1,2564, correspondentes a dois topos no gráfico mensal.

Calendário de notícias para os EUA e a zona do euro:

• Zona do euro – Discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde (08:30 UTC).
• EUA – Variação no número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego (13:30 UTC).

Em 26 de fevereiro, o calendário econômico contém apenas duas entradas menores. O impacto das notícias sobre o sentimento do mercado na quinta-feira pode ser extremamente fraco ou inexistente.

Previsão e dicas para negociar o EUR/USD :

Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. Apesar do contexto noticioso favorável aos otimistas, os pessimistas têm lançado ataques regulares nos últimos meses. No entanto, não vejo razões realistas para o início de uma tendência de baixa.

A partir dos desequilíbrios 1, 2, 4, 5, 3, 8 e 9, os traders tiveram oportunidades de comprar o euro. Em todos os casos, observamos um certo grau de crescimento, e a tendência de alta permanece intacta. Nas últimas semanas, não vimos o tipo de movimento que gostaríamos, mas, por meio de uma captura de liquidez dentro do desequilíbrio 12, um sinal de alta ainda pode se formar, seguido por um novo movimento de alta.