คู่เงิน EUR/USD ได้ปรับตัวลงมาเป็นวันที่แปดติดต่อกันแล้ว ซึ่งการร่วงลงอย่างต่อเนื่องในลักษณะนี้ ทำให้เกิดคำถามว่าอะไรคือปัจจัยที่ทำให้มุมมองของตลาดเปลี่ยนไปอย่างรุนแรงเช่นนี้ สำหรับผมแล้ว ยังไม่มีคำตอบที่ชัดเจนเท่าไรนัก บรรดาเทรดเดอร์จึงทำได้เพียงคาดเดาว่าทำไมดอลลาร์สหรัฐจึงแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ครึ่ง ทั้งที่เมินสัญญาณจากกราฟราคาและปัจจัยพื้นฐานหลายประการไป

ควรย้ำด้วยว่า เพิ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเอง รายงาน Nonfarm Payrolls รายปี และตัวเลขอัตราเงินเฟ้อ ยังชี้ไปในทิศทางที่น่าจะเป็น “จุดอ่อน” ของดอลลาร์มากกว่าปัจจัยหนุน อีกทั้งความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะโจมตีอิหร่านก็ไม่น่าจะถือเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์เช่นกัน เพราะอเมริกาอาจต้องเผชิญกับภาวะความขัดแย้งเปิดหน้าครั้งใหม่อย่างน้อยหลายสัปดาห์ ขณะเดียวกัน แรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นต่อ Donald Trump ก็ไม่ได้เป็นเหตุผลที่ชัดเจนในการเข้าซื้อดอลลาร์เช่นกัน โดยภาพรวมแล้ว สถานการณ์ในตลาดยังคงเต็มไปด้วยความไม่ชัดเจน

ตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป ความไม่สมดุลเชิงขาขึ้นรายการสุดท้าย (หมายเลข 12) อาจถูกทำให้ใช้การไม่ได้ เราไม่เคยเห็นปฏิกิริยารอบที่สองต่อแพตเทิร์นนี้ ดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลเพียงพอสำหรับการเปิดสถานะซื้อใหม่ ยังมีความเป็นไปได้ที่สภาพคล่องจะถูกดึงลงไปทดสอบจุดต่ำสุดวันที่ 6 กุมภาพันธ์ แต่ฉากทัศน์เชิงขาขึ้นนี้ก็กำลังเลือนหายไปเช่นกัน ตลอดสัปดาห์นี้ไม่มีข่าวสารมากนักที่หนุนฝั่งหมี แต่แรงกดดันต่อ EUR/USD ก็ยังดำเนินต่อเนื่องมาเป็นเวลาแปดวันแล้ว

โครงสร้างกราฟยังคงส่งสัญญาณการครองตลาดของฝั่งขาขึ้น แนวโน้มขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย ขณะนี้คู่เงินกำลังเข้าใกล้จุดที่จะ “พัก” ฉากทัศน์ขาขึ้นชั่วคราว แต่ความไม่สมดุลหมายเลข 12 ยังไม่ถูกทำให้ใช้การไม่ได้ ไม่ว่าอย่างไร ตอนนี้ยังไม่มีแพตเทิร์นขาลงที่ชัดเจนซึ่งเทรดเดอร์จะใช้เป็นจุดเปิดสถานะขายได้ และอย่างที่กล่าวไปแล้ว แนวโน้มหลักโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น

ในวันพฤหัสบดี แทบไม่มีข่าวสำคัญเลย ดังนั้น การร่วงลงของราคาวันนี้อาจเชื่อมโยงได้เพียงกับการคาดการณ์ของตลาดต่อทิศทางนโยบายการเงินของ Federal Reserve และ ECB ภูมิรัฐศาสตร์ (อิหร่าน) และการเมือง (การเลือกตั้งสหรัฐ ความเป็นไปได้ของการถอดถอน Trump และคะแนนนิยมประธานาธิบดีที่ร่วงลงเหลือ 27%) ซึ่งไม่มีปัจจัยใดที่มีทิศทางชัดเจนแบบเอกฉันท์

ตลอดช่วงหกถึงเจ็ดเดือนที่ผ่านมา ฝั่งกระทิงมีเหตุผลรองรับมากเพียงพอที่จะกลับมาเดินหน้าต่อ และเหตุผลเหล่านี้ยังไม่ได้ลดน้อยลง ปัจจัยเหล่านี้รวมถึง แนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงินของ FOMC นโยบายในภาพรวมของ Donald Trump (ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงในระยะหลัง) ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ–จีน (ที่เพิ่งมีแต่การพักศึกชั่วคราว) การประท้วงสาธารณะในสหรัฐ ภายใต้สโลแกน “No Kings” ภาวะอ่อนแอในตลาดแรงงาน การปิดหน่วยงานรัฐช่วงฤดูใบไม้ร่วง (ที่ยืดเยื้อกว่าหนึ่งเดือนครึ่ง) การปิดหน่วยงานรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐต่อนานาประเทศ คดีอาญาที่เกี่ยวข้องกับ Jerome Powell ความตึงเครียดเกี่ยวกับ Greenland และความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดกับแคนาดาและเกาหลีใต้ ในมุมมองของผม การปรับตัวขึ้นต่อของคู่เงินจึงสอดคล้องกับปัจจัยเหล่านี้

ผมยังไม่เชื่อในแนวโน้มขาลง พื้นหลังข่าวยังคงตีความให้เป็นบวกต่อดอลลาร์ได้ยาก ดังนั้นผมจึงไม่พยายามตีความไปในทิศทางนั้น เส้นสีน้ำเงินคือระดับราคาที่ต่ำกว่านั้นลงไปแล้วเราจึงจะถือได้ว่าแนวโน้มขาขึ้นได้สิ้นสุดลง ฝั่งหมีต้องกดดันราคาลงไปอีกราว 280 จุดจึงจะไปถึงระดับดังกล่าว ซึ่งยังดูท้าทายในบริบทข่าวสารปัจจุบันและการที่ไม่มีแพตเทิร์นขาลงใดๆ ปรากฏบนกราฟ เป้าหมายด้านบนถัดไปของยูโรก่อนหน้านี้คือช่วงความไม่สมดุลขาลงรายสัปดาห์ที่ 1.1976–1.2092 ซึ่งก่อตัวขึ้นในเดือนมิถุนายน 2021 ตอนนี้แพตเทิร์นดังกล่าวถูกเติมเต็มสมบูรณ์แล้ว เหนือจากจุดนั้นขึ้นไป ระดับราคาที่โดดเด่นมีสองระดับคือ 1.2348 และ 1.2564 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดสองครั้งบนกราฟรายเดือน

ปฏิทินข่าวของสหรัฐและยูโรโซน:

ยูโรโซน

• คำแถลงของประธาน ECB Christine Lagarde (00:00 UTC)
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของเยอรมนี (Germany Manufacturing PMI) (08:30 UTC)
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของเยอรมนี (Germany Services PMI) (08:30 UTC)
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตยูโรโซน (Eurozone Manufacturing PMI) (09:00 UTC)
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการยูโรโซน (Eurozone Services PMI) (09:00 UTC)

สหรัฐอเมริกา

• Core Personal Consumption Expenditures (13:30 UTC)
• การเปลี่ยนแปลง GDP ไตรมาส 4 (Q4 GDP Change) (13:30 UTC)
• รายได้/รายจ่ายส่วนบุคคล (Personal Income/Spending) (13:30 UTC)
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (Manufacturing PMI) (14:45 UTC)
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (Services PMI) (14:45 UTC)

ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ปฏิทินเศรษฐกิจมีรายการข้อมูลจำนวนมาก โดยเฉพาะบรรดา PMI ของสหภาพยุโรปและตัวเลข GDP ของสหรัฐ ผลกระทบจากพื้นหลังข่าวต่อมุมมองของตลาดในวันศุกร์อาจต่อเนื่องยาวตลอดทั้งวัน

การคาดการณ์ EUR/USD และคำแนะนำสำหรับเทรดเดอร์:

ในมุมมองของผม คู่เงินยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าพื้นหลังข่าวในภาพรวมจะเอื้อให้ฝั่งกระทิง แต่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ฝั่งหมีเองก็ได้เปิดฉากโจมตีอยู่หลายครั้ง อย่างไรก็ตาม ผมไม่เห็นเหตุผลที่เป็นรูปธรรมมากพอที่จะชี้ว่าแนวโน้มขาลงกำลังจะเริ่มต้น

จากความไม่สมดุลหมายเลข 1, 2, 4, 5, 3, 8 และ 9 เทรดเดอร์มีโอกาสเข้าซื้อยูโร ในแต่ละกรณีเราจะเห็นการเคลื่อนไหวขึ้นบางส่วน และแนวโน้มขาขึ้นก็ยังคงไม่ถูกทำลาย สัญญาณขาขึ้นใหม่เกิดขึ้นภายหลังจากความไม่สมดุลหมายเลข 11 เปิดโอกาสให้เทรดเดอร์เปิดสถานะซื้อโดยมีเป้าหมายที่ 1.1976 ซึ่งถูกทำได้แล้ว สัปดาห์ที่แล้ว สัญญาณขาขึ้นอีกตัวได้ก่อตัวในความไม่สมดุลหมายเลข 12 แต่ตอนนี้คู่เงินกำลังเข้าใกล้จุดที่จะทำให้สัญญาณดังกล่าวใช้การไม่ได้ เป้าหมายเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ที่ 1.2348 และ 1.2564 แต่การจะเปิดสถานะใหม่ในตอนนี้จำเป็นต้องมีสัญญาณขาขึ้นชุดใหม่มารองรับ