ธนาคารกลางยุโรปได้สิ้นสุดวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว โดยยืนยันการตัดสินใจนี้ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งล่าสุด ที่ซึ่งพนักงาน ECB ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์สำหรับการเติบโตและเงินเฟ้อหลัก อัตราเงินเฟ้อได้กลับมาอยู่ที่ 1.9% ต่อปีในเดือนธันวาคม และสิ่งที่กังวลหลักของธนาคารในตอนนี้คือการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาภาคบริการ

เศรษฐกิจในยูโรโซนดูแล้ว ถ้าไม่มองว่ามีความหวัง ก็ค่อนข้างมั่นใจ; การเติบโตที่คาดหวังนี้จะทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงขึ้น ไม่ช้าก็เร็ว ซึ่งจำเป็นต้องมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามยังมีความไม่แน่นอนมากเกินไปที่จะพยากรณ์เรื่องเวลาใดๆ ได้

เหตุผลภายนอกสามารถทำให้สถานการณ์นี้เกิดการรบกวนได้ หนึ่งในนั้นดูเหมือนเป็นภัยที่ชัดเจน: ความต้องการของประธานาธิบดีสหรัฐในการรวมกรีนแลนด์ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการกำหนดภาษีเพิ่มกับแปดประเทศในยุโรป รวมถึงสหราชอาณาจักร หากพวกเขาไม่ยอมรับโดยสมัครใจ หาก EU ไม่ยอมรับคำขาด ซึ่งพวกเขาย่อมไม่มีแนวโน้มที่จะทำอย่างชัดเจน ภาษีจะเพิ่มขึ้นเป็น 25% ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน นี่เป็นสถานการณ์ที่น่ากลัว; การดำเนินการนี้จะกระทบต่อเศรษฐกิจและต่อมาอาจเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์อัตราจากทิศทางที่ต่ำลงแบบเดิมเป็นไปอย่างสิ้นเชิง

ยังมีอีกหนึ่งสถานการณ์ที่เป็นบวก คราวนี้การหยุดยิงในยูเครนและความเป็นไปได้ในการฟื้นฟูความสัมพันธ์กับรัสเซียสามารถเร่งแรงกระตุ้นในเศรษฐกิจของเขตยูโรโซนอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเนื่องจากการบริโภคที่เพิ่มขึ้น

สถานการณ์เหล่านี้สามารถแทรกแซงแผนการของ ECB ในเดือนที่กำลังจะมาถึงได้เช่นกัน ขณะนี้เรายังคงมุมมองที่ว่ายูโรยังคงดูมั่นคง และหากไม่คำนึงถึงความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์แล้ว มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ทำให้มันลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์

สัปดาห์นี้มีความคาดหวังว่าจะมีการกล่าวสุนทรพจน์ทั้งชุดจากสมาชิกของ ECB Governing Council รวมถึงลาการ์ด (สามครั้ง); นอกจากนี้ยังมีการประชุมสุดพิเศษของผู้นำ EU เพื่อประเมินสถานการณ์เกี่ยวกับกรีนแลนด์และประสานมาตรการตอบโต้อย่างเป็นไปได้

ตำแหน่งซื้อสุทธิสำหรับยูโรลดลงในช่วงสัปดาห์ที่รายงานลงถึง 4.5 พันล้านจนถึง 19.3 พันล้าน อคติฝั่งซื้อในสกุลเงินยุโรปยังคงเห็นได้ชัด ในขณะเดียวกัน ราคาโดยนัยก็หันลงอีกครั้งจากค่าเฉลี่ยระยะยาว

ในบทวิจารณ์ก่อนหน้านี้ เราได้สมมติว่าการลดลงสู่แนวรับที่ใกล้ที่สุดที่ 1.1520/40 นั้นไม่ค่อยมีแนวโน้มมากนัก อันที่จริงไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง และยังคงเร็วเกินไปที่จะละทิ้งการคาดการณ์นั้น ยกเว้นว่าข้อเรียกร้องของสหรัฐฯ ต่อกรีนแลนด์ได้เปลี่ยนไปเป็นลักษณะเชิงรุก ซึ่งอาจนำไปสู่การเปิดศึกการค้ารอบใหม่ ในสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป ยูโรเสียแนวรับ ดังนั้นการทดสอบที่ 1.1520/40 นั้นมีแนวโน้มมากขึ้น ในทางเทคนิคแล้ว รูปแบบธงกำลังเกิดขึ้นบนกราฟรายวันของ EUR/USD หลังจากการเพิ่มขึ้นในช่วงเก้าเดือนแรกของปีที่แล้ว เรายังเชื่อว่าการสะสมตัวจะจบลงด้วยการเริ่มต้นของการเพิ่มค่าของยูโรอีกครั้ง แต่ในระยะสั้น ในขณะที่ความตึงเครียดยังคงอยู่ ยังมีเหตุผลน้อยที่จะหวังการขึ้นค่า