雖然ECB總裁Christine Lagarde在上一次會議後表示，自己並不擔心當前的歐元匯率，且不同意近期升值構成新的通膨威脅的說法，但該機構內的其他官員則指出，情況並非如此單純。

「歐洲央行正在密切關注外匯市場的動向，並已準備好應對其對通膨可能產生的任何影響。」管委會成員 François Villeroy de Galhau 表示。

Villeroy 指出，歐元近期對美元升值至自 2021 年以來未見的水準，正成為市場焦點，因為在通膨接近 2% 目標之際，這可能對歐洲物價形成下行壓力。許多經濟學家也認為，這樣的發展可能使達成物價穩定的任務更加複雜，因為在強勢歐元的情況下，進口商品價格走低，可能在一定程度上抵消抑制通膨的努力。

因此，ECB 面臨一個兩難局面：一方面，強勢歐元有助於抑制通膨；另一方面，它會讓歐洲商品在世界市場上的競爭力下降，從而拖累經濟成長。ECB 在短期內的政策很可能會在這兩種相反力量之間尋求平衡，同時仍以履行物價穩定的使命為核心。

雖然 Villeroy 強調，這一波漲勢主要反映出在美國政策不確定性下美元走弱，而且目前單一貨幣仍大致圍繞長期平均水準波動，但他也指出官員們已提高警覺。這位法國官員在巴黎向立法者表示：「ECB 並沒有外匯匯率目標，但匯率對我們的通膨與成長前景顯然非常重要。」他補充說：「我們的管委會將對趨勢保持高度警惕——我要特別強調的是『趨勢』，而非單一『水準』。」

回顧先前會議後，Villeroy 再度採取比部分 ECB 同僚更為溫和的立場，重申未能達成通膨目標的風險要大於通膨超標的風險。他再次呼籲決策者在制定利率時保持「務實」與「靈活」，而利率自 2025 年年中以來一直維持在 2%。Villeroy 表示，即便貨幣政策設計周延，也不可能、也不應該一成不變，並警告說，若中國廉價進口商品突然大幅湧入，可能會對物價造成下行壓力。

從 EUR/USD 的技術面來看，買方應考慮重新奪回 1.1800 水準。若能站上該位置，將打開測試 1.1830 的空間；之後有機會進一步推升至 1.1860，但在缺乏主要市場參與者支撐的情況下，要突破該區上方將較為困難。延伸目標為前高 1.1890。若匯價回落，約在 1.1770 一帶可能出現具意義的買盤需求；若該區買方未現身，則謹慎作法是等待匯價創出 1.1740 的新低，或從 1.1710 一帶建立多單部位。

至於 GBP/USD，買方需要先拿下最近的阻力位 1.3500，只有在此基礎上，才有望以 1.3530 為目標；若進一步向上突破該區，上行將面臨較大挑戰。延伸目標為 1.3560 一帶。若匯價走低，空方將嘗試在 1.3465 一線奪回主導權；一旦成功並跌破該區間，將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能推動 GBP/USD 進一步下探 1.3430，甚至延伸至 1.3400。