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GBP/USD 評論。4 月 29 日:靜待 FOMC 會議
週二當天,GBP/USD 貨幣對呈現相當明確的上漲走勢,而目前對交易者來說最重要的問題是:「為什麼在 FOMC 會議前一天,美元會走強?」在我們看來,答案其實就隱含在問題本身之中。市場預期 FOMC 可能會在貨幣政策立場上作出調整,轉向更為「鷹派」的方向。我們認為這樣的假設缺乏依據,並會在本文中詳細說明原因。不過,目前已經可以相當肯定地說,我們很難聽到任何「鷹派」論調,因為這種情境早已被市場消化。結果就是,美國美元在
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週二當天,GBP/USD 貨幣對呈現相當明確的上漲走勢,而目前對交易者來說最重要的問題是:「為什麼在 FOMC 會議前一天,美元會走強?」在我們看來,答案其實就隱含在問題本身之中。市場預期 FOMC 可能會在貨幣政策立場上作出調整,轉向更為「鷹派」的方向。我們認為這樣的假設缺乏依據,並會在本文中詳細說明原因。不過,目前已經可以相當肯定地說,我們很難聽到任何「鷹派」論調,因為這種情境早已被市場消化。結果就是,美國美元在 4 月 17 日開始的這波修正行情中,可能還會有進一步升值空間,但其力度很可能不足以推動更深一層的升勢。整體來談聯準會貨幣政策的實際操作,必須理解目前它主要取決於兩大因素:通膨與勞動市場。這既不是新聞,也不是秘密,因為聯準會已在這兩者之間權衡多年。然而,過去的情況與現在略有不同。去年,美國央行曾經三度放鬆政策以支撐勞動市場。雖然我們不能說美國勞動市場已完全復甦,但在上一次貨幣委員會會議上,Jerome Powell 已明確表示,目前通膨才是首要任務。看起來,聯準會理應最積極想要升息,尤其是今年 3 月消費者物價指數年增率就暴增了 0.9%。但事實並非如此。Jerome Powell 雖然清楚界定了聯準會的主要目標,但這並不代表聯準會已準備好忽視其他職責。我們來看一下 Nonfarm Payrolls 報告:1 月新增就業 160,000 人;2 月為 -133,000 人;3 月為 178,000 人。平均下來,2026 年美國經濟每月大約只新增 69,000 個就業機會。這是一個異常偏低的數字。要指出的是,所謂「正常」水準應為每月 150,000–200,000 個職位,而在 Joe Biden 任期內,每年至少也有 120,000–150,000 個就業機會被創造出來。因此,目前談論美國勞動市場已經復甦仍為時過早,對這種「復甦」作出慶祝更是太過倉促。聯準會非常清楚,若收緊貨幣政策,將導致勞動市場收縮與經濟成長放緩。有意思的是,美國經濟去年第四季僅成長 0.5%,而今年第一季的數據目前仍不得而知。Trump 執政下的經濟成長速度,比 Joe Biden 時期更為遲緩。對聯準會而言,在這樣的情況下升息幾乎形同自我破壞,尤其考量到這將是 Jerome Powell 的最後一次會議,而他的繼任者 Kevin Warsh 很可能會推動貨幣委員會下調基準利率。因此,我們並不預期聯準會會釋放支持美元的鷹派論調。過去五個交易日內,GBP/USD 貨幣對的平均波動為 74 點,屬於「中等」波幅。4 月 29 日,我們預期價格將在 1.3436 至 1.3584 的區間內運行。上方線性回歸通道正向下傾斜,顯示趨勢已轉為下行。CCI 指標已進入超買區,並形成「看跌」背離,事先發出了可能出現向下回調的警訊。鄰近支撐位:S1 – 1.3489S2 – 1.3428S3 – 1.3367鄰近阻力位:R1 – 1.3550R2 – 1.3611R3 – 1.3672交易建議:GBP/USD 貨幣對在經歷兩個「地緣政治月份」後持續恢復走勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力,因此我們不預期 2026 年美元會出現增長。因此,只要價格位於移動平均線之上,以上看 1.3916 及以上目標的多頭部位仍具參考價值;若價格跌破移動平均線,則可基於技術理由考慮做空,目標為
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