انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaForex لـ USDX
يوم الخميس 2 أبريل 2026، عاد الدولار الأمريكي إلى الهجوم من جديد. فقد عاد مؤشر USDX إلى المستويات الواقعة فوق العلامة النفسية 100.00، معوضًا خسائره السابقة، بعد أن بدد الرئيس دونالد ترامب الآمال في نهاية سريعة للحرب في إيران. عادت معنويات العزوف عن المخاطرة إلى السوق، مما أعاد للدولار دوره كأهم "ملاذ آمن".
الوضع الحالي: خطاب ترامب يعيد قوة الدولار
في الليلة الماضية (01:00 بتوقيت غرينتش يوم الخميس)، ألقى ترامب خطابًا للأمة كان كثيرون يتوقعون أن يحمل إشارة إلى خفض التصعيد. بدلًا من ذلك، كرر هذا الخطاب المهم النبرة العدائية ذاتها التي سادت الأسابيع الأربعة الماضية. قال الرئيس إنه يتوقع استمرار القتال لأسبوعين إلى ثلاثة أسابيع أخرى، وهدد إيران بهجمات قاسية للغاية، وحث الحلفاء على التحلي بالشجاعة "لتأمين مضيق هرمز".
كما صرح ترامب بأن إيران طلبت وقفًا لإطلاق النار، لكنه شدد على أن ذلك سيتوقف على إعادة فتح مضيق هرمز، وهو ما يغير من روايته الأخيرة بشأن التنصل من المسؤولية عن المضيق.
ورد الرئيس الإيراني مسعود پزشكيان برسالة مفتوحة إلى الشعب الأمريكي، تساءل فيها عما إذا كانت الحرب في إيران تنسجم مع تعهد ترامب بسياسة America First. ووصفت طهران مطالب واشنطن للتوصل إلى اتفاق سلام بأنها متشددة وغير عقلانية، فيما تستمر الأعمال القتالية: إذ يتبادل كل من إسرائيل وإيران الصواريخ والطائرات المسيرة.
هذا التصعيد أعاد أجواء العزوف عن المخاطرة، ومحو معظم موجة الصعود التي شهدها السوق خلال اليومين الماضيين، وأعاد الدعم للدولار.
الخلفية الأساسية: الاقتصاد الأمريكي لا يزال متماسكًا
يوم الأربعاء، صدرت بيانات اقتصادية تدعم الدولار. فقد أظهر تقرير التوظيف الصادر عن ADP زيادة صافية قدرها 62 ألف وظيفة في مارس، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى +40 ألف وظيفة، كما جرى تعديل بيانات فبراير بالرفع إلى +66 ألف وظيفة (من +63 ألفًا سابقًا).
كما تحسن مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM إلى 52.7 — وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2022 — مرتفعًا من 52.4 في فبراير، ومتجاوزًا أيضًا التوقعات. غير أن التفاؤل إزاء قراءة العنوان الرئيسي قابله ارتفاع التكاليف وضعف مكونات التوظيف؛ إذ قفز مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 78.3، بينما تراجع مؤشر التوظيف إلى 48.7.
تتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية، المقرر صدوره يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. يتوقع إجماع السوق تحسن عدد الوظائف، مع توقع إضافة +60,000 وظيفة، ما يعوّض جزئياً قراءة فبراير البالغة -92,000. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة عند مستوى 4.4%.
ورغم أن بيانات التوظيف القادمة قد لا تعكس بالكامل تأثير الحرب على سوق العمل، فإنها ما تزال قادرة على تحريك الأسواق بشكل كبير — خصوصاً عوائد السندات، والدولار، وعقود السلع المستقبلية (علماً أن أسواق الأسهم الأمريكية ستكون مغلقة يوم الجمعة بمناسبة “الجمعة العظيمة”). أي ارتفاع ملموس في معدل البطالة أو قراءة ضعيفة لتقرير NFP يمكن أن يكون لها تأثير أكبر من المعتاد على الأسواق.
التوقعات: سيناريوهان
السيناريو A (الرئيسي): توتر مستمر وتماسك فوق مستوى 100.00
السيناريو الأقرب على المدى القصير هو تداول الدولار ضمن نطاق 99.55 (المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعاً على مؤشر USDX)–100.60 (أعلى مستوى لهذا الأسبوع)، مع محاولات للحفاظ على التداول فوق 100.00. خطاب Trump وغياب التقدم الفعلي في المفاوضات يدعمان الطلب على الملاذات الآمنة، كما أن بيانات ADP وISM القوية تؤكد متانة الاقتصاد الأمريكي.
إذا طال أمد الصراع (من 4 إلى 8 أسابيع)، يمكن أن يواصل الدولار قوته، خاصة إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة.
السيناريو B (هبوطي): خفض التصعيد والعودة إلى مستوى 99.00
يتطلّب هذا السيناريو ظهور دلائل ملموسة على إحراز تقدم في المفاوضات وخفض التصعيد. قد يفقد الدولار دعم كونه ملاذاً آمناً ويتراجع إلى نطاق 99.55–99.12 (متوسط EMA200 على الرسمين اليومي وذو الإطار الزمني 4 ساعات لمؤشر USDX). لا يزال المستثمرون الاستراتيجيون على المدى الطويل يتوقعون ضعف الدولار بمجرد زوال علاوة المخاطر الجيوسياسية؛ ويُعدّ كسر مستوى 99.12–98.83 (متوسط EMA144 على الرسم اليومي) إشارة مبكرة تؤكد هذا الرأي.
الخلاصة
أظهر الدولار الأمريكي مجددًا قدرته على الصمود، إذ تعافى فوق مستوى 100.00 بعد أن تبددت الآمال في سلام سريع نتيجة الخطاب المتشدد لترامب واستمرار الأعمال العدائية. وقد ساعدت البيانات الاقتصادية القوية (ADP وISM) في دعم العملة، فيما تُسعِّر الأسواق حاليًا احتمالًا يتجاوز 50% لرفع سعر الفائدة من جانب الفيدرالي بحلول نهاية العام.
مع ذلك، تثير الصورة الفنية بعض التساؤلات؛ إذ قد يقيّد نموذج القمة المزدوجة المحتمل حول مستوى 100.60 أي صعود إضافي، بينما تظل نقاط ضعف الدولار الهيكلية — مثل عجز الموازنة، وعدم اليقين السياسي، والاتجاه التدريجي نحو تقليص الاعتماد على الدولار عالميًا (de-dollarization) — دون حل.
من المرجح أن تكون المنطقة المحورية بين 99.55–100.60 (مع خط منتصف قريب من متوسط EMA200 على مخطط USDX لساعة واحدة، وعند مستوى 99.80 تقريبًا) هي ساحة المعركة في الأيام المقبلة. بيانات التوظيف غدًا (NFP) ستكون الاختبار الحاسم: قراءة قوية ستعزز التوقعات المتشددة (hawkish) وتدعم الدولار، في حين أن بيانات ضعيفة قد تُشعل حركة تصحيحية.
في جميع السيناريوهات، من المتوقع أن تبقى التقلبات مرتفعة. ينبغي للمستثمرين متابعة التطورات الدبلوماسية عن كثب، والأهم من ذلك تقرير NFP الصادر يوم الجمعة. وبمجرد عودة الأوضاع في الشرق الأوسط إلى الاستقرار وعودة أسعار النفط إلى ما دون 90 دولارًا، قد يستأنف الدولار مسار الضعف. لكن إلى أن تُفتح أبواب السلام، من المرجح أن يواصل الدولار التماسك عند مستوياته الحالية.
