انخفضت Bitcoin بأكثر من 50% منذ أكتوبر الماضي ولا تُظهر نية واضحة لاستئناف الصعود. على الرسم البياني للإطار الزمني 4 ساعات، تظهر أحيانًا نماذج "صعودية"، لكن الحركات الصعودية ضعيفة وتصحيحية. نرى أن مرحلة التصحيح قد تكون طويلة ومعقدة بينما يظل الاتجاه الهابط قائمًا. وبناءً على ذلك، نتوقع أن يستأنف Bitcoin الهبوط باتجاه 57,500 دولار وما دونها.

شركة MicroStrategy تتبع منذ عام 2020 استراتيجية واحدة فقط: تجميع Bitcoin، مع تمويل عمليات الشراء عن طريق بيع الأسهم وإصدار الديون. كانت هذه الاستراتيجية مربحة للغاية في فترة صعود سوق الكريبتو، لكنها تتعرض لضغوط شديدة في سوق الهبوط الحالي. تمتلك MicroStrategy الآن أكثر من 700,000 BTC في ميزانيتها العمومية — ما يعادل نحو 50 مليار دولار وفق الأسعار الحالية في السوق. ومع ذلك، يبلغ متوسط سعر شرائها حوالي 76,000 دولار لكل BTC، في حين يبلغ السعر السوقي 67,000 دولار. وكما أشرنا أعلاه، يُرجَّح أن يهبط Bitcoin أكثر.

أسهم MicroStrategy هبطت بالفعل بنحو 60%، ويخشى كثير من المحللين أن يقوم المستثمرون بالتخلص من السهم ليس فقط بسبب تراجع Bitcoin، بل أيضًا في إطار موجة عامة من تجنب المخاطر. أذكّر بأن كثيرًا من المستثمرين تخلّصوا في أواخر العام الماضي من أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والكريبتو وسط حالة عدم اليقين العالمية. التشريع الرئيسي الداعم لصناعة الكريبتو، قانون CLARITY، لم يُقَر حتى الآن. أي هبوط إضافي في BTC قد يجبر MicroStrategy وغيرها من الشركات المالكة للأصول المشفرة على بيع حيازاتها — وهو سيناريو ألمح إليه Michael Saylor في أواخر عام 2025. وبعد ذلك صرّح Saylor أن الشركة قادرة على تحمّل هبوط Bitcoin إلى 8,000 دولار، لكنّ قلة فقط صدّقته. ويرى محللون أن نموذج "شراء Bitcoin بكل شيء" قد انتهى فعليًا؛ ولن يبقى في هذه الدوامة سوى كبرى الشركات القادرة على إصدار أسهم ممتازة.

المؤشر الرئيسي لـ MicroStrategy، وهو mNAV، هبط إلى ما دون الواحد — وهي إشارة إلى أن الشركة قد لا تتمكن من مواصلة جمع رأس المال لتمويل المزيد من مشتريات الكريبتو. مع mNAV دون الواحد، يمكن أن تتداول الأسهم بخصم، ما قد يدفع الشركة إلى إعادة شراء أسهمها، ممولةً ذلك من خلال بيع جزء من أصولها المشفرة.

توصيات التداول لزوج BTC/USD

يواصل Bitcoin تشكيل اتجاه هابط مكتمل الأركان. ما زلنا نتوقع هبوطًا باتجاه مستوى 57,500 دولار (تصحيح فيبوناتشي 61.8% للاتجاه الصاعد خلال ثلاث سنوات)، ولا توجد في الوقت الحالي أي إشارات لعكس الاتجاه. وحتى مستوى 57,500 دولار لا يبدو حاليًا محطة نهائية. على الإطار الزمني اليومي، يُعد آخر نطاق هابط من نوع FVG منطقة POI لصفقات البيع، لكنه ما زال أعلى بكثير من الأسعار الحالية. وعلى الإطار الزمني 4 ساعات، نرى ثلاثة نطاقات FVG هابطة غير مغلقة، لكنها تابعة للحركة السابقة وتقع أعلى السعر الحالي بكثير؛ ومن غير المرجح أن تكون حافزًا لاستئناف الاتجاه. في جميع الأحوال، لا يمكن اعتبار Bitcoin حتى الآن في مرحلة تصحيحية حقيقية.

توصيات التداول لزوج ETH/USD

على الإطار الزمني اليومي، يستمر الاتجاه الهابط. ظل النموذج البيعي الرئيسي، وما زال، هو bearish order block على الإطار الزمني الأسبوعي. وكما حذّرنا، الحركة الناتجة عن تلك الإشارة يمكن أن تكون قوية وطويلة الأمد. منذ تكوّن ذلك النموذج، هبط Ethereum بالفعل بنحو 55% (حوالي 2,500 دولار). نتوقع ارتدادًا تصحيحيًا قصير الأجل. يمكن تداول الصعود المحلي اعتمادًا على النماذج الصعودية على الإطار الزمني 4 ساعات، لكننا لا نوصي بتداول الحركات التصحيحية. وعلى المدى المتوسط، نتوقع أن تستمر النماذج الهابطة على الإطار اليومي في التفاعل وأن يُستأنف الاتجاه الهابط. تمتد الأهداف الهابطة لـ Ethereum حتى منطقة 1,400 دولار.

تعليقات على الرسوم البيانية

CHOCH — تغيير في الطابع / كسر في هيكل الاتجاه. Liquidity — السيولة، أي أوامر إيقاف الخسارة الخاصة بالمتداولين التي يستخدمها صُنّاع السوق لبناء مراكزهم. FVG — Fair Value Gap (منطقة عدم كفاءة في التسعير). يتحرك السعر غالبًا بسرعة عبر هذه المناطق، ما يشير إلى غياب اتجاه واضح في السوق. لاحقًا يميل السعر إلى العودة لتلك المناطق والتفاعل معها. IFVG — Inverted Fair Value Gap. بعد عودة السعر إلى مثل هذه المنطقة لا يتفاعل معها، بل يخترقها بقوة ثم يعيد اختبارها من الجهة الأخرى.

OB — Order Block. شمعة يفتح عليها صانع السوق مركزًا بهدف جني السيولة ثم بناء مركزه في الاتجاه المعاكس.