فشل زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD في الاستفادة من الزخم الإيجابي الناتج عن الارتداد الذي سجله أمس من المستوى النفسي 1.1800، وهو أدنى مستوى في أسبوع ونصف، ويواصل التحرك ضمن نطاق ضيق. ويبدو أن المشاركين في السوق في حالة ترقب لصدور محضر اجتماع لجنة FOMC للحصول على رؤية أوضح بشأن خطط مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، ويمتنعون في الوقت الحالي عن فتح مراكز نشطة.

ستكون لاستراتيجية السياسة النقدية للبنك المركزي الأميركي تأثير حاسم في مسار حركة الدولار الأميركي، وبالتالي في تحديد اتجاه زوج EUR/USD. في الوقت نفسه، لا تزال التوقعات بخفض الفائدة من جانب الفيدرالي في يونيو، على أن يتبعه ما لا يقل عن خفضين آخرين في 2026، تقوّض تدريجياً موقع الدولار.

يضاف إلى ذلك تنامي المخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب مؤشرات على إحراز تقدم في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يحد من إمكانات الصعود للعملة الأميركية. فقد صرّح وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي للصحافة بأنه تم التوصل إلى توافق بشأن المبادئ الأساسية لحل النزاع النووي الممتد. مثل هذه الأنباء تخفف من حدة التوترات الجيوسياسية، وتعزّز شهية المخاطرة لدى المستثمرين، وتدفع إلى خروج رؤوس الأموال من الأصول الآمنة، ما يضع ثيران الدولار الأميركي في موقف دفاعي.

مع ذلك، يجد اليورو صعوبة في استقطاب عمليات شراء قوية من كبار المتعاملين، بسبب تنامي التوقعات بخفض سعر الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي، إضافة إلى ضعف اقتصاد منطقة اليورو. وعلى وجه الخصوص، أظهر مسح ZEW الصادر يوم الثلاثاء في ألمانيا تراجع ثقة المستثمرين المؤسسيين في أداء أكبر اقتصاد في المنطقة، حيث هبط المؤشر إلى 58.3 في فبراير من 59.6 في الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر معنويات الاقتصاد الكلي في منطقة اليورو على نحو غير متوقع إلى 39.4 في فبراير من 40.8 سابقاً.

من منظور فني، لا يزال مؤشر القوة النسبية في المنطقة الإيجابية، إلا أنه بات قريباً من الحياد ويتجه نحو الهبوط، وهو ما يشير إلى ضعف الزخم لدى المشترين. وإذا فشل الزوج في التماسك فوق المستوى النفسي 1.1800، فقد يتسارع التراجع باتجاه القاع المسجل في فبراير بالقرب من متوسط الحركة البسيط لـ50 يوماً. وفي المقابل، إذا تمكنت القوى الشرائية بطريقة ما من دفع الزوج للعودة أعلى متوسط الحركة البسيط لـ20 يوماً، فسيستهدف حينها المستوى النفسي 1.1900 والقمة المسجلة في فبراير، مع وجود مقاومة حول 1.1890 على الطريق.