Niaga hadapan gas asli TTF Belanda bagi April 2026, sebagai penanda aras harga utama bagi gas di Eropah, menunjukkan kenaikan mendadak berbanding penutupan pada Jumaat lalu. Pendorong lonjakan itu ialah berita bahawa QatarEnergy menggantung semua pengeluaran gas asli cecair (LNG) susulan beberapa siri serangan ke atas kemudahan syarikat berkenaan.

Menurut anggaran Oilprice, Qatar menyumbang kira-kira 20% daripada eksport LNG global, dan penutupan serentak kemudahan di Ras Laffan dan Mesaieed mewakili salah satu kejutan bekalan terbesar sejak konflik Rusia–Ukraine pada 2022. Pengisytiharan keadaan kahar oleh QatarEnergy menambah ketidaktentuan bagi pembeli yang terikat kepada kontrak jangka panjang, yang kini kemungkinan besar perlu bergantung kepada pasaran tunai.

Ketegangan itu tidak terhad kepada Qatar sahaja; pengangkutan melalui Selat Hormuz — laluan utama untuk pengeksportan minyak dan gas dari Teluk Parsi — mengalami gangguan teruk akibat tembakan dan ancaman daripada Iran. Walaupun tiada kerosakan kekal pada infrastruktur, penurunan aliran sudah meningkatkan persaingan antara Eropah dan Asia untuk mendapatkan bekalan alternatif dari Amerika Syarikat dan Australia. Pasaran Eropah amat terdedah kerana simpanan gas kini berada di bawah paras tahun lalu, menjadikan rantau itu sensitif terhadap gangguan berpanjangan.

Menurut anggaran Bloomberg, penganalisis daripada Goldman Sachs memberi amaran bahawa penghentian transit melalui Selat Hormuz selama sebulan boleh menggandakan harga gas Eropah berbanding paras sebelum peningkatan ketegangan ini. "Sekiranya gangguan berlanjutan lebih daripada dua bulan, harga gas di Eropah boleh melebihi €100 setiap MWh (kira-kira $35 setiap juta BTU), menyebabkan penurunan permintaan global yang ketara," menurut penganalisis bank tersebut.

Di pasaran Amerika Syarikat, dinamik lebih terkawal: niaga hadapan di Henry Hub meningkat secara sederhana kerana pasaran domestik kurang bergantung kepada import. Walau bagaimanapun, kenaikan harga di Eropah dan Asia meningkatkan insentif eksport dan mengehadkan fleksibiliti pembelian antarabangsa, memandangkan loji LNG di Amerika Syarikat kini beroperasi pada kapasiti yang dipertingkatkan.

Selain turun naik harga jangka pendek, peristiwa semasa berkemungkinan mengubah persepsi risiko geopolitik dalam pasaran gas global jangka panjang. Peningkatan kebergantungan Eropah terhadap bekalan LNG susulan pengurangan import dari Rusia menjadikannya lebih sensitif kepada laluan maritim dan konflik serantau. Walaupun pengeluaran di Qatar boleh disambung semula dalam masa terdekat, persaingan sengit mungkin mengekalkan harga niaga hadapan gas asli TTF Belanda pada paras tinggi dalam beberapa minggu akan datang.