分而治之；Kevin Warsh 採取的卻是相反的策略：合而治之。在他以主席身分主持的第一次 FOMC 會議上，他並沒有急於表明自己對利率的立場，而是更傾向於先把整個委員會團結到一個共同目標之下——讓通膨回落到 2% 的目標水準。結果是：前一次 Fed 會議還有四名成員持不同意見，而到了 6 月會議則沒有任何反對票。

分歧則反映在聯邦基金利率的預測上。現在，在 18 名 FOMC 成員中，有 9 位預期 2026 年會升息；只有 1 位認為會降息。今年 3 月時，還有 12 位「鴿派」成員。因此，6 月會議可以放心地被描述為一次偏鷹派的轉向。這一變化對金融市場造成了深刻震撼，儘管目前尚無人能確定 Kevin Warsh 本人究竟屬於「鴿派」還是「鷹派」。他在首次會議上的任務是讓 Fed 決策者形成共識，而看起來他確實做到了。

聯邦基金利率的市場走勢

市場對於2026年貨幣政策收緊的機率預估，已從60%上調至85%。這一變化為美元帶來的支撐，超過了在中東衝突達成和解、油價下跌所帶來的壓力。Donald Trump為這項協議辯護，認為其幫助全球經濟避免了一場危機。事實上，該協議的條款與Barack Obama在2015年與伊朗達成的協議差異甚微，而現任白宮主人曾稱後者是美國歷史上最糟糕的協議。

無論如何，經過霍爾木茲海峽的運輸活動正逐步恢復，Brent油價已跌破每桶80美元。當前金融市場最關注的關鍵問題是：隨著能源價格回落，美國通脹將以多快的速度放緩。如果通脹降溫如白宮所預期般迅速，升息的可能性將很快消失，美元也將走弱。相反地，如果通縮進程非常緩慢，EUR/USD則有大幅下挫的風險。

由此可見，市場正逐步將焦點從地緣政治與中東衝突，轉回到聯準會及其他央行的貨幣政策上。聯準會強調對抗通脹並提高聯邦基金利率，為美元帶來順風助力——尤其是在英國央行與日本央行對進一步收緊仍舉棋不定、澳洲央行似乎已結束本輪升息週期、而歐洲央行的下一步動作已大致反映在歐元價格之中的情況下。

從技術角度來看，在日線圖上，EUR/USD 已經向下跌破了1.1550–1.1650的公平價值區間，導致這一主要貨幣對出現明顯下挫。若跌勢要進一步延續，則需要明確跌破1.1455這一樞紐水準。相反地，若匯價自該水準反彈，且歐元隨後重新站上1.1525的K線高點，則可視為買入訊號。