週四，European Central Bank 將再次召開貨幣政策會議。市場幾乎一致預期將加息25個基點。管理委員會成員近期的發言顯示，其措辭已明顯趨於強硬。如果歐元區經濟沒有出現明確放緩跡象，ECB 的利率在年底前可能升至3%。

ECB 總裁 Christine Lagarde 的新聞發佈會將備受關注。投資者將仔細解讀她的談話內容，因為議程中包含了 ECB 是否準備在7月的下一次會議上進一步加息。由於6月的加息已被市場價格充分反映，預料不會對行情產生太大影響，因此，若在會上釋出7月繼續收緊政策的訊號，可能會推升歐元。目前市場對此情境發生的機率預估約為30%。

市場對加息的信心早在4月就已形成，當時通膨加速的風險正在上升。如今已可看出，能源價格的上漲正變得持續且漫長，並不可避免地推升整體通膨。

主要問題仍然是經濟前景的不確定性。綜合 PMI 指數低於成長區間，主要原因在於服務業表現疲弱。製造業仍維持在 50 點之上，主要是因為在衝突爆發之前累積的訂單正在履行。然而，新訂單的下滑以及就業人數的減少，顯示經濟的基本狀況正在惡化。

能源價格上漲正在侵蝕家庭實質收入，並抑制消費需求。因此，在未來幾個月，製造業 PMI 指數進一步下滑幾乎難以避免，而這又將拖累 GDP 成長。同時，勞動力需求明顯減弱，體現在平均工資增速的放緩上。

在報告期內，歐元的淨多頭部位大幅增加 28 億美元，計算價格正試圖穩定在長期均值之上。

EUR/USD 貨幣對成功測試了 1.1575 的支撐位，此水準早在一週前就被視為最近的目標；這一走勢是由強勁的美國就業報告所觸發。預期中的 ECB 升息，以及管委會成員自信的言論，可能在短期內支撐歐元，並推動一波「多頭」反彈。不過，長期而言，走勢出現向上反轉、重回升勢的可能性依然偏低。

任何明顯的上漲都將受限於 1.1670/90 的阻力區，在該區間內很可能重新出現賣壓。在 ECB 會議結果出爐之前，跌破 1.1500 的可能性不大。然而，如果週三公佈的美國通膨數據顯示物價大幅上升，美元將獲得進一步走強的動能，而 EUR/USD 貨幣對也會很快重新回到下行軌道。