Trong khi đồng USD đang giảm giá rõ rệt so với một loạt tài sản rủi ro, bao gồm euro và bảng Anh, các nhà giao dịch đang chuẩn bị lắng nghe Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu về cách ngân hàng trung ương Mỹ đánh giá hàng loạt rủi ro kinh tế trong bối cảnh cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp thứ hai liên tiếp, ở vùng 3,50%–3,75%. Tuy nhiên, gần như chắc chắn họ sẽ thảo luận về cách cuộc chiến ở Trung Đông có thể gây áp lực lên cả hai mục tiêu trong nhiệm vụ kép của mình — và liệu việc phản ứng trước rủi ro tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể làm thổi bùng lạm phát, vốn đã vượt mục tiêu của Fed suốt 5 năm qua, hay không.

Thị trường sẽ theo dõi sát sao mọi tín hiệu liên quan đến định hướng chính sách tương lai của Fed. Những lo ngại về lạm phát, được tiếp thêm bởi xung đột kéo dài và tác động của nó lên thị trường năng lượng, vẫn là một yếu tố then chốt. Nhà đầu tư kỳ vọng Powell sẽ làm rõ liệu khả năng cắt giảm lãi suất vẫn còn được xem xét hay không, sau khi đã xuất hiện các dấu hiệu rõ ràng cho thấy tăng trưởng đang nguội đi trong năm nay. Sự thiếu chắc chắn quanh vấn đề này đang góp phần làm gia tăng biến động trên thị trường tài chính và khiến đồng USD kém hấp dẫn hơn với vai trò tài sản trú ẩn an toàn.

Đồng USD suy yếu so với euro và bảng Anh phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Bất kỳ sự hạ nhiệt nào của căng thẳng địa chính trị — hoặc chí ít là kỳ vọng căng thẳng sẽ ổn định lại, như gợi ý trong các phát biểu của Trump — đều có thể hỗ trợ cho các đồng tiền này. Kỳ vọng về lập trường mềm mỏng hơn từ Fed cũng sẽ khiến các tài sản định giá bằng euro và bảng Anh trở nên tương đối hấp dẫn hơn so với tài sản bằng USD.

"Bất cứ khi nào nhiệm vụ kép của Fed kéo họ theo hai hướng trái ngược, điều đó sẽ dẫn tới những cuộc tranh luận gay gắt," KPMG nhận định. "Thực tế là Mỹ không thể, như một số ngân hàng trung ương khác, đơn giản phớt lờ lạm phát, nhất là khi đã 5 năm trôi qua và rủi ro lạm phát mạnh hơn đang tăng lên từng ngày."

Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố tuyên bố chính sách vào lúc 14:00 giờ Washington vào thứ Tư, và Powell sẽ tổ chức họp báo 30 phút sau đó.

Một trọng tâm riêng biệt khác sẽ là các dự báo kinh tế mới. Giới chức sẽ công bố các dự báo cập nhật, có thể cho thấy họ diễn giải các dữ liệu gần đây và diễn biến địa chính trị như thế nào. Các nhà kinh tế dự báo hai đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, tăng từ một đợt cắt giảm được dự báo hồi tháng 12.

Nhắc lại rằng dữ liệu mới nhất công bố sau cuộc họp Fed tháng 1 cho thấy lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức cao ngay cả trước khi xung đột Trung Đông kéo theo cú sốc tăng mạnh giá dầu. Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy bức tranh trái chiều — báo cáo việc làm tháng 1 rất mạnh nhưng sau đó là một sự sụt giảm bất ngờ trong tháng 2. Sau cập nhật mới nhất, tăng trưởng GDP quý 4/2025 đã bị điều chỉnh giảm một nửa, còn 0,7% từ mức 1,4%. Do vậy, các dự báo chính thức mới về lạm phát, GDP và thất nghiệp sẽ cung cấp thêm góc nhìn về việc các nhà hoạch định chính sách đánh giá cú sốc giá dầu sẽ tác động tới nền kinh tế trong dài hạn ra sao.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Bên mua hiện cần giành lại mốc 1,1550. Chỉ khi đó mới mở đường cho việc kiểm định 1,1585. Từ vùng này, cặp tiền có thể tăng lên 1,1610, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các “tay chơi lớn” sẽ là rất khó khăn. Mục tiêu tăng xa hơn là khu vực 1,1635. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ xuất hiện quanh 1,1520. Nếu không có lực mua tại đây, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới ở 1,1485 hoặc mở vị thế mua từ vùng 1,1440.

Phân tích kỹ thuật GBP/USD

Bên mua bảng Anh cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại 1,3375. Chỉ khi đó mới có thể tạo đà đẩy giá lên 1,3410, phía trên mức này thì một cú bứt phá tiếp theo sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu tăng xa hơn nằm quanh 1,3440. Ở chiều giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại 1,3350. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ là đòn giáng mạnh vào phe mua và có thể kéo GBP/USD xuống 1,3320, với khả năng mở rộng đà giảm tới 1,3300.