Pasar kini memposisikan diri untuk menghadapi konflik berkepanjangan di Timur Tengah, stagflasi, dan kenaikan suku bunga The Fed yang terpaksa dilakukan. Skenario ini memicu koreksi pada indeks saham, lonjakan imbal hasil US Treasury, dan aksi jual pada emas. Dalam lingkungan seperti ini, Bitcoin berkinerja lebih baik dibandingkan aset-aset yang disebutkan di atas, meskipun jelas masih kalah dari dolar AS sebagai aset lindung nilai utama.

Kinerja obligasi, emas, dan BTC

Pada kenyataannya, cryptocurrency tidak pernah benar-benar menjadi aset yang sepenuhnya bisa diandalkan sebagai penyangga. Meskipun demikian, semakin banyaknya investor institusional dalam pasar token telah menurunkan fluktuasi dan menimbulkan keraguan terhadap sebutan Bitcoin sebagai "aset berisiko" semata. Jika situasi tidak berubah, ada kemungkinan bahwa BTC/USD akan mengalami penurunan bersamaan dengan Nasdaq Composite setelah indeks tersebut memasuki fase koreksi.

Bitcoin menyumbang sebesar 60% dari total kapitalisasi pasar kripto yang mencapai $2,3 triliun, sedangkan Ether memiliki kontribusi sekitar 10%. Kedua token ini masing-masing telah merosot sekitar 50% dan 60% dari puncak tertingginya. Meskipun begitu, masih ada aliran dana sekitar $1,4 miliar yang masuk ke ETF yang fokus pada Bitcoin pada bulan Maret. Di sisi lain, ETF yang berfokus pada Ether baru-baru ini mengalami penarikan dana yang signifikan.

Dinamika arus modal ke dalam ETF Ether

Ekstrem menguasai pasar derivatif. Tingkat minat terbuka yang paling besar terkumpul pada opsi dengan harga pelaksanaan di 140. 000 dan 20. 000. Para pelaku pasar percaya bahwa setelah Bitcoin berhasil keluar dari rentang konsolidasi menengah saat ini antara 63. 000 hingga 75. 000, kita akan melihat pergerakan besar yang sangat signifikan—baik naik maupun turun.

Risiko relatif seimbang dan sangat dipengaruhi oleh lama konflik di Timur Tengah. Pengalaman sebelumnya menunjukkan bahwa penurunan pada pasar saham AS yang diakibatkan oleh perang tidak sedalam yang dikhawatirkan, dan pemulihannya biasanya cepat, seperti yang terlihat dari lonjakan SandP 500 setelah penurunan pada April 2025 saat Hari Pembebasan.

Perang biasanya diakhiri melalui negosiasi, tetapi situasi ini berpotensi berlanjut lebih lama. Donald Trump dilaporkan sedang mempertimbangkan dengan serius operasi darat untuk merebut fasilitas uranium atau Pulau Kharg, yang menjadi pusat untuk sebagian besar infrastruktur minyak Iran. Dalam skenario tersebut, kita perlu bersiap untuk lonjakan tajam pada Brent dan WTI, yang akan sangat merugikan aset berisiko.

Dengan demikian, fase konsolidasi Bitcoin berlanjut dan mencerminkan ketidakpastian terkait hasil konfrontasi di Timur Tengah. Donald Trump menyanjung proses negosiasi yang dinilainya produktif dan mengklaim bahwa Teheran telah memberikan konsesi serta memenuhi sebagian besar dari 15 tuntutan. Iran membantah adanya pembicaraan yang sedang berlangsung. Waktu yang akan membuktikan siapa yang berkata jujur.

Secara teknikal, BTC/USD sedang membentuk pola expanding wedge pada grafik harian. Penyelesaian pola ini akan memerlukan penurunan hingga menembus di bawah 63.000. Selama Bitcoin diperdagangkan di bawah estimasi nilai wajarnya di $70.400, masuk akal untuk tetap berfokus pada posisi jual (short).