"Beli berdasarkan rumor, jual berdasarkan fakta." Keputusan untuk menaikkan suku bunga deposito dari 2% menjadi 2,25% pada pertemuan ECB bulan Juni sudah lebih dulu tercermin dalam kuotasi EUR/USD. Kegagalan Bank Sentral Eropa untuk memberi sinyal kelanjutan siklus pengetatan kebijakan moneter membuat para trader mengambil keuntungan, yang kemudian mendorong pelemahan pasangan mata uang utama tersebut.

Kenaikan suku bunga ECB ini bukan hanya yang pertama sejak 2023; ini juga merupakan pertama kalinya mereka merespons krisis minyak di Timur Tengah dengan memperketat kebijakan moneter. Christine Lagarde dan rekan-rekannya memilih jalan yang dianggap sebagai pilihan yang lebih baik di antara dua pilihan buruk. Mereka teringat pada kesalahan kebijakan tahun 2008 dan 2011, ketika pengetatan moneter dilakukan terlalu dini sehingga akhirnya memaksa dilakukannya pemangkasan suku bunga berikutnya.

Pada 2022–2023, situasinya sangat berbeda. Dewan gubernur menunda pengetatan kebijakan moneter terlalu lama, sehingga harga konsumen sempat melonjak di atas 10%. Kali ini, ECB memutuskan untuk tidak mengambil risiko. Lebih baik melakukan sesuatu daripada tidak melakukan apa-apa.

Proyeksi Inflasi dan Ekonomi ECB

Pernyataan terlampir dan pembaruan proyeksi tersebut tidak mengesankan para pendukung EUR/USD. ECB telah membuat keputusan-keputusan ke depan bergantung pada data. Bank sentral itu diduga menaikkan proyeksi inflasi sekaligus memangkas proyeksi pertumbuhan untuk zona euro. Hal ini menggambarkan apa yang disebut skenario stagflasi dan membuka peluang munculnya perbedaan pandangan di dalam ECB. Para "dove" akan khawatir terhadap resesi, sementara "hawk" akan memperingatkan soal inflasi yang tak terkendali. Ketiadaan konsensus membuat prospek pengetatan kebijakan moneter menjadi tidak jelas.

Prediksi Ahli Bloomberg terhadap Suku Bunga ECB

Akibatnya, pandangan pelaku pasar futures dan para ahli Bloomberg mengenai langkah selanjutnya menuju pengetatan kebijakan moneter pada Juli atau September kini diragukan. Euro kehilangan dukungan dan melemah. Apakah hal ini akan cukup untuk memperbarui pergerakan turun pasangan EUR/USD?

Saya rasa tidak. Terlepas dari ancaman Donald Trump untuk kembali melancarkan serangan bom ke Iran, informasi orang dalam yang dikutip Reuters menunjukkan adanya kebangkitan kembali perundingan. Titik-titik krusial mencakup pencairan kembali cadangan devisa Republik Islam yang dibekukan di negara-negara Barat, program nuklir negara tersebut, dan konflik bersenjata antara Israel dan Hezbollah di Lebanon. Dilihat dari enggannya harga minyak untuk naik, tampaknya para pihak secara bertahap mulai saling mendekat.

Pemicu penguatan euro bisa datang dari investor ritel dan institusional yang memanfaatkan penurunan harga (buy the dip) di S&P 500. Koreksi pada indeks saham utama tersebut didorong oleh faktor-faktor sementara—geopolitik, kekhawatiran stagflasi, dan penyiapan dana tunai untuk IPO SpaceX. Ada harapan akan sentimen positif di berbagai arah, yang dapat mendorong aksi pembelian saham.

Analisis Teknikal

Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD sedang menguji batas bawah rentang nilai wajarnya di 1,1535–1,1680. Rebound yang diikuti dengan kenaikan di atas 1,1560 dan 1,1575 akan menjadi alasan untuk melakukan pembelian. Sebaliknya, breakout ke bawah akan mengarah pada strategi jual.