Jika Donald Trump bersedia mentolerir provokasi Iran, pasar saham AS sudah kehilangan kesabaran. Selama periode yang cukup lama, bursa saham di AS umumnya mengabaikan isu-isu geopolitik, ditopang oleh dukungan keuangan dan moneter, hasil perusahaan yang memuaskan, dan kegembiraan terkait kecerdasan buatan. Tetapi, tidak ada yang abadi. Serangan oleh Republik Islam terhadap Kuwait dan Bahrain memicu aksi jual di S&P 500. Rangkaian reli yang berkepanjangan itu berakhir hanya satu hari sebelum menyamai rekor reli tahun 1995.

Kinerja S&P 500

Terlepas dari pernyataan tegas dari Gedung Putih yang menyatakan bahwa situasinya masih terkontrol dan dialog dengan Iran terus berlangsung, para investor mulai mengevaluasi ulang keadaan di kawasan Timur Tengah. Saat ini tidak ada perjanjian gencatan senjata yang aktif; yang ada adalah pertikaian bersenjata dengan intensitas yang lebih rendah daripada sebelumnya. Aktivitas permusuhan meningkat, dan Trump hanya akan melancarkan serangan bom secara besar-besaran lagi jika tentara AS mulai mengalami kehilangan nyawa.

Namun, Selat Hormuz secara efektif masih tertutup dan isu pasokan tetap berlanjut. OECD menginformasikan bahwa hal ini dapat memperlambat pertumbuhan PDB global hingga 2,1%, yang merupakan laju terlemah sejak terjadinya pandemi. Inflasi di negara-negara G20 diperkirakan akan meningkat menjadi 4,4% pada tahun 2026 dan 4,7% pada tahun 2027. Bank sentral terpaksa menaikkan suku bunga rata-rata antara 50 hingga 75 bps. Semua kondisi ini berpotensi mengarah pada resesi global, dan indeks SandP 500 harus memberikan respons terhadap situasi ini.

Dinamika dan proyeksi pertumbuhan global

Sulit untuk menentukan apa yang lebih menjadi perhatian di pasar saham AS: perlambatan PDB secara global atau kebijakan restriktif dari The Fed. Kemungkinan kenaikan suku bunga federal funds rate pada tahun 2026 kini naik menjadi 56% seiring dengan data makro ekonomi AS yang positif dan nada FOMC yang semakin ketat. Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, memperingatkan bahwa jika inflasi tidak terkendali, bank sentral akan mengadopsi kebijakan moneter yang lebih ketat menjelang akhir tahun.

Menjelang akhir tahun 2025, data ekonomi AS yang kurang baik justru memberikan dampak yang menguntungkan bagi pasar saham dengan meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh The Fed. Namun, di awal musim panas, tren ini mengalami perubahan: data yang kuat dari laporan pekerjaan sektor swasta ADP dan laporan tenaga kerja ISM services yang solid memicu penjualan di SandP 500 karena meningkatkan peluang untuk pengetatan kebijakan.

Apakah para pelaku pasar akan mengambil kesempatan pullback ini untuk membeli ketika harga menurun, atau apakah ini justru tandanya dimulainya koreksi yang lebih dalam? Hanya waktu yang bisa mengungkapnya.

Dari sudut pandang teknis, grafik harian menunjukkan bahwa SandP 500 sedang mengalami pullback setelah periode kenaikan yang cukup lama. Tren positif masih tetap ada, sehingga rebound dari level support yang bergerak, seperti moving average atau level pivot terdekat pada $7. 490 dan $7. 460, bisa dianggap sebagai kesempatan untuk membuka posisi long dengan target kenaikan yang telah disebutkan sebelumnya di $7. 700.