Dolar AS turun tajam kemarin terhadap berbagai mata uang—terutama euro, pound, yen, dan dolar Australia—dengan penurunan terdalam terjadi terhadap yuan.

Faktor negatif bagi dolar terus menumpuk. Komentar para pejabat Federal Reserve, pernyataan Presiden Donald Trump bahwa Kevin Warsh akan mendorong pertumbuhan ekonomi AS yang cepat dengan cara apa pun, serta peringatan dari Beijing bahwa bank-bank Tiongkok harus membatasi penerbitan Treasury semuanya memperkuat pandangan bahwa aset-aset AS kini menjadi kurang menarik dibanding sebelumnya.

Langkah Beijing penting karena setiap pengurangan kepemilikan terhadap utang pemerintah AS mempercepat tren global yang lebih luas menuju diversifikasi menjauhi dolar. Pergeseran semacam ini dapat mempercepat repatriasi modal ke aset-aset Tiongkok, memberikan dorongan struktural bagi yuan. Pejabat di Beijing semakin sering menyoroti risiko yang terkait dengan konsentrasi berat pada dolar—dan ucapan mereka diikuti tindakan. Analis memprediksi Tiongkok telah memangkas kepemilikan US Treasuries sekitar 10% selama setahun terakhir. Pengurangan tersebut menambah tekanan ke bawah pada permintaan Treasury, meningkatkan prospek kenaikan imbal hasil, dan mengikis kepercayaan terhadap dolar sebagai aset safe haven.

Diversifikasi cadangan saat ini menjadi fokus utama bagi banyak bank sentral, khususnya di wilayah Asia dan Timur Tengah. Negara-negara seperti Arab Saudi dan India, misalnya, telah memperbesar porsi investasi mereka pada yuan serta mata uang dari pasar berkembang lainnya—langkah ini didorong oleh situasi geopolitik dan pertumbuhan hubungan dagang serta investasi yang lebih erat dengan Tiongkok. Perubahan ini mengurangi kekuatan dolar dalam perdagangan global: proporsi transaksi minyak yang dilakukan dalam dolar menurun dari sekitar 80% menjadi kira-kira 60% dalam sepuluh tahun terakhir.

Para investor besar dan pelaku pasar lainnya juga sedang secara aktif mengubah alokasi aset, dengan semakin banyak yang beralih ke mata uang seperti euro dan pound sterling. Di dalam wilayah euro, para pejabat telah sering mengingatkan bahwa setelah sengketa tajam mengenai Greenland, diperlukan lebih banyak kehati-hatian dalam menambah kepemilikan obligasi AS.

Semua kondisi ini membuka peluang baru bagi yuan. Penggunaan yuan secara internasional dipercepat dengan adanya yuan digital, yang sudah diuji coba untuk transaksi lintas negara. Jika Tiongkok terus menerapkan kebijakan untuk memulangkan cadangan, hal ini dapat memicu arus spekulasi ke dalam CNY, yang pada gilirannya dapat memperkuat nilai mata uang tersebut terhadap dolar. Namun, risiko tetap ada: fluktuasi pasar atau resesi global dapat membalikkan tren ini jika investor kembali mencari perlindungan pada aset-aset konvensional.

Dari aspek teknis untuk EUR/USD, terlihat bahwa pembeli seharusnya berusaha mengambil kembali level 1,1925. Ini akan membuka kesempatan untuk menguji level 1,1957. Dari titik itu, kemungkinan menuju 1,1994 ada, meskipun untuk melanjutkan kenaikan di atas angka tersebut tanpa dukungan dari pelaku besar akan menjadi tantangan. Target berikutnya berada di angka 1,2037. Jika terjadi penurunan, minat beli yang signifikan mungkin muncul sekitar 1,1890. Apabila pembeli tidak muncul di level tersebut, sebaiknya menunggu hingga terbentuk level terendah baru di 1,1858 atau membuka posisi long dari 1,1832.

Untuk GBP/USD, pembeli pound sterling perlu menembus area resistance terdekat di 1,3698. Ini adalah syarat yang harus dipenuhi agar mereka dapat menargetkan 1,3730, dengan potensi untuk menembus lebih jauh di atas level tersebut. Target lanjutan berada di sekitar 1,3757. Jika pasangan ini bergerak turun, kekuatan bearish akan mencoba merebut kendali di 1,3660. Jika mereka berhasil, penembusan di area tersebut akan menjadi pukulan berat bagi posisi bullish dan dapat menyebabkan GBP/USD turun menuju 1,3625 dengan kemungkinan penurunan berlanjut hingga 1,3585.