Hier, les indices boursiers ont terminé dans le vert. Le S&P 500 a progressé de 0,02 % et le Nasdaq 100 s’est renforcé de 0,07 %. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,36 %.

Aujourd'hui, les marchés sont passés dans le rouge. Le rallye de cinq jours a été interrompu après de nouvelles frappes entre les États?Unis et l'Iran autour du détroit d'Ormuz. L’indice MSCI All Country World a reculé de 0,2 % par rapport à son record, les marchés asiatiques ont perdu environ 1 %, et les contrats à terme laissent présager de nouvelles baisses aux États?Unis et en Europe. Le dollar s’est renforcé, les Treasuries ont reculé, et le rendement à 10 ans a augmenté de trois points de base pour atteindre 4,51 %.

Le Brent a bondi d’environ 3 % pour atteindre près de 97 $/bbl après des frappes aériennes américaines sur un site militaire iranien et l’imposition de nouvelles sanctions sur les navires transitant par le détroit. Les États?Unis ont qualifié ces frappes de défensives ; l’Iran a indiqué que la cible était une base aérienne américaine et a fait état d’une frappe de représailles. Le Koweït a rapporté avoir repoussé des menaces de missiles et de drones. En résumé, le conflit s’est à nouveau embrasé au moment même où le marché pensait qu’un accord était proche.

La patience des investisseurs s’épuise clairement. Le cycle « nouvelle positive — escalade — nouvelle positive » se répète depuis des semaines, et les marchés réagissent de façon plus marquée. À noter que le président américain Donald Trump s’est déclaré insatisfait du rythme des négociations et a réaffirmé qu’aucun pays ne contrôlerait seul le détroit d’Ormuz — un point de blocage clé qui empêche un accord depuis le début : l’Iran souhaite jouer un rôle dans la régulation du transit, ce que les États?Unis et leurs alliés jugent inacceptable.

L’or a perdu 1,4 % pour s’établir autour de 4 390 $/oz, le dollar et les rendements étant en hausse. Le Bitcoin est tombé à un plus bas de six semaines. La corrélation entre le dollar américain et le pétrole reste proche d’un plus haut pluriannuel — le marché continue de traiter la guerre principalement à travers ces deux actifs.

Le principal événement de jeudi sera l’indice des prix PCE d’avril — l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed. En mars, l’indice des prix PCE s’élevait à 3,5 % en glissement annuel ; les économistes anticipent une hausse à 3,8 % en avril — soit près du double de l’objectif de 2 % de la Fed. Dans ce contexte, le ton des messages de la Fed est devenu plus « hawkish ». La gouverneure de la Fed Lisa Cook a récemment déclaré que l’inflation évoluait dans la mauvaise direction et qu’elle était prête à relever les taux si la tendance se poursuivait. Le vice?président de la Fed, Philip Jefferson, envisage un ralentissement de l’inflation d’ici la fin de l’année, tout en reconnaissant que les risques restent orientés à la hausse.

D’un point de vue technique, l’analyse du S&P 500 indique que la tâche immédiate des acheteurs consiste à franchir la résistance à 7 518 $. Y parvenir validerait la dynamique haussière et ouvrirait la voie vers 7 547 $. Conserver la main au‑dessus de 7 574 $ renforcerait encore la position des acheteurs. À la baisse, les acheteurs doivent défendre la zone des 7 494 $. Une cassure sous ce niveau ramènerait probablement l’indice vers 7 474 $ et ouvrirait la voie à 7 451 $.