Le schéma ondulatoire sur le graphique 4 heures de l’EUR/USD a pris une forme assez claire. Il n’y a toujours aucune raison de considérer le segment de tendance haussière (graphique inférieur), qui a commencé en janvier de l’année dernière, comme invalidé. Toutefois, la structure de tendance a désormais adopté une forme corrective. D’un point de vue de long terme, on peut s’attendre à la formation d’une vague C, dont le creux serait situé sous le creux de la vague A. Pour l’instant, il est difficile de croire à un recul aussi marqué de l’euro, car le conflit au Moyen-Orient approche de son dénouement et le dollar américain manque d’autres facteurs de soutien significatifs. Par conséquent, la vague C attendue pourrait s’avérer tronquée.
Sur l’unité de temps inférieure, j’identifie une structure baissière classique en cinq vagues. Une fois cette structure achevée, la paire pourrait passer à une séquence de vagues haussières. Ainsi, depuis le niveau de 1,1513, qui correspond au retracement de Fibonacci de 76,4 %, on peut au minimum s’attendre à une structure de vague corrective. Cependant, sans soutien des facteurs géopolitiques, l’euro ne peut pas compter sur un sentiment de marché favorable.
La paire EUR/USD a reculé de 100 points de base mercredi, tandis que l’amplitude de variation intrajournalière avoisinait 70 points. Il ne fait aucun doute que la majeure partie des gains du dollar américain s’est matérialisée au cours des deux heures ayant immédiatement suivi la réunion de la Federal Reserve. Je ne peux pas dire que le résultat de la réunion du FOMC m’ait surpris, mais, par rapport aux deux réunions précédentes, les changements dans les perspectives de politique monétaire ont été considérables.
Je rappelle que le « dot plot » est publié toutes les deux réunions et reflète les attentes des responsables de la Federal Reserve concernant les taux d’intérêt pour les prochaines années. Le dernier dot plot a été publié en mars, et à ce moment-là, aucun responsable ne prévoyait de hausse de taux. Désormais, cependant, la moitié des membres du FOMC prévoit au moins un tour de resserrement, tandis que six d’entre eux anticipent deux hausses ou plus. Fait intéressant, Kevin Warsh a refusé de fournir sa prévision de taux et s’oppose en général à la publication du dot plot, estimant que ces projections poussent le marché à attendre de la Federal Reserve un chemin de politique monétaire trop précis. Il est donc possible que nous assistions à l’une des dernières versions du dot plot.
Comme la position de la Federal Reserve est devenue nettement plus « hawkish », le marché a réagi en augmentant la demande de dollars américains. Cependant, à mon avis, la seule chose qui a changé hier est la structure de vagues, qui pointe désormais davantage vers le développement d’une séquence corrective. À court terme, je continue de m’attendre à une progression de la paire vers le niveau de 1,1700, voire légèrement au-dessus, sur fond de désescalade du conflit au Moyen-Orient.
La posture de la Fed est devenue plus agressive, mais la European Central Bank se dirige elle aussi vers des taux plus élevés et a déjà procédé à un premier tour de resserrement la semaine dernière. Puisque les deux banques centrales visent une politique monétaire plus restrictive à l’horizon 2026, je ne vois pas d’avantage décisif en faveur du dollar dans son affrontement actuel avec l’euro.
Conclusions générales
Sur la base de l’analyse de l’EUR/USD, je conclus que la paire reste inscrite dans un segment de tendance haussière (graphique inférieur) et, à plus court terme, dans un segment de tendance baissière qui pourrait déjà être achevé. À mon sens, c’est un moment favorable pour envisager la constitution de positions longues. Une tentative infructueuse de cassure sous le niveau de 1,1513, correspondant au retracement de Fibonacci de 76,4 %, combinée à l’aspect achevé du segment de tendance baissière, suggère que la paire pourrait passer à une séquence de vagues haussières, avec des objectifs situés autour de 1,1700 et au‑delà.
Sur l’unité de temps supérieure, un segment de tendance haussière reste visible, suivi par le développement d’une structure de vagues correctives. Dans un avenir proche, la formation d’une vague C est attendue, avec des objectifs proches du niveau de 1,1352, qui correspond au retracement de Fibonacci de 38,2 %. Une fois la structure A‑B‑C achevée, une nouvelle tendance haussière de long terme pourrait débuter.
Principes clés de mon analyse :
- Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et font souvent l’objet de révisions.
- En l’absence de conviction sur la situation de marché, il est préférable de rester en dehors.
- Il est impossible d’avoir une certitude absolue quant à la direction du mouvement des prix. N’oubliez jamais d’utiliser des ordres Stop Loss.
- L’analyse par les vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.
