En plus de la guerre au Moyen-Orient, à partir du milieu de la semaine, l’attention de l’ensemble des acteurs de marché se concentrera sur les réunions des banques centrales, en commençant par celle des États-Unis et en terminant par celle du Japon.
Les banques centrales du monde entier, confrontées à une nouvelle menace inflationniste déclenchée par la guerre en Iran et à la possibilité de devoir reporter les baisses de taux d’intérêt, seront certainement contraintes de réévaluer leurs plans et leurs prévisions.
Pour l’instant, aucun changement n’est attendu : la Federal Reserve, la European Central Bank et la Bank of England devraient maintenir les taux d’emprunt à leurs niveaux actuels, le temps d’évaluer comment la forte hausse des prix de l’énergie se répercutera sur les prix à la consommation et sur la croissance économique.
Cependant, il est clair que les banques centrales se trouvent dans une position délicate. D’un côté, elles cherchent à freiner l’inflation, alimentée non seulement par la hausse des prix de l’énergie mais aussi par les perturbations des chaînes d’approvisionnement ; de l’autre, elles redoutent que des discussions autour de hausses de taux ne viennent étouffer la croissance économique. La situation actuelle exige donc une approche prudente et mesurée, car toute décision précipitée pourrait avoir des conséquences négatives à long terme.
Les analystes prévoient que la décision en matière de taux dépendra de l’évolution de la situation concernant les prix du pétrole et du gaz et de la vitesse à laquelle les consommateurs et les entreprises pourront s’adapter aux nouvelles conditions. La dynamique des anticipations d’inflation jouera également un rôle important.
Pour les traders, le ton adopté par les responsables politiques sera décisif, car il conditionne les mouvements futurs sur les marchés des changes ; ne pas reconnaître l’existence d’un nouveau choc inflationniste serait tout simplement imprudent. Beaucoup de choses dépendent de la durée du conflit – un élément que les marchés sont actuellement incapables d’évaluer. Les investisseurs, inquiets du risque de stagflation, sont confrontés à de fortes fluctuations des prix du pétrole et à l’incertitude entourant les prochaines décisions de Trump, ce qui soulève des questions sur la rapidité avec laquelle les banques centrales réagiront aux nouvelles pressions sur les prix.
Bien que les marchés n’intègrent plus pleinement des baisses de taux en 2026, ils continuent de pencher en faveur d’un assouplissement de la politique monétaire, faisant des États-Unis une exception parmi les pays du G7. En effet, alors que le mécontentement face à la hausse des prix de l’essence s’accentue à l’approche des élections de mi-mandat, Trump a repris ses appels à des baisses de taux, réclamant même une solution temporaire. Les économistes de Morgan Stanley estiment qu’une baisse de taux d’un quart de point pourrait intervenir en septembre, plutôt qu’en juin comme on le prévoyait auparavant. « Même si les prix du pétrole restent élevés pendant une période prolongée, compte tenu des pressions politiques en faveur d’une politique monétaire accommodante, en particulier avant les élections de novembre, les baisses de taux restent plus probables que les hausses », a indiqué la banque.
Concernant la configuration technique actuelle de l’EUR/USD, les acheteurs doivent se concentrer sur la reconquête du niveau de 1,1490. Ce n’est qu’à cette condition qu’ils pourront viser un test de 1,1525. De là, la paire pourrait monter jusqu’à 1,1565, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera assez difficile. L’objectif le plus lointain sera le sommet à 1,1605. Si l’instrument de trading recule vers 1,1465, je m’attends à des actions significatives de la part des gros acheteurs. Si personne ne se manifeste à ce niveau, il vaudra mieux attendre un nouveau plus bas à 1,1440 ou ouvrir des positions longues à partir de 1,1410.
Quant à la configuration technique actuelle de la paire GBP/USD, les acheteurs de livre sterling doivent reprendre la résistance la plus proche à 1,3290. Ce n’est qu’ainsi qu’ils pourront viser 1,3335, seuil au-dessus duquel il sera assez difficile de s’affranchir. L’objectif le plus éloigné sera la zone de 1,3365. En cas de repli de la paire, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle du niveau de 1,3265. S’ils y parviennent, la cassure de cette zone portera un sérieux coup aux positions des acheteurs et poussera le GBP/USD vers le minimum de 1,3240, avec la perspective d’atteindre 1,3220.
